日元跌至40年来低点……日本银行或维持利率不变

近期，日元汇率跌至40年来最低水平，市场预计日本银行货币政策会议将于7月30日至31日召开，届时或将维持基准利率不变。

日本央行行长Ueda Kazuo于4月28日在日本东京举行记者会。路透社韩联社供图

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据日本广播协会报道，预计日本银行将在31日维持基准利率不变。该媒体称，专家认为，日本银行很可能会暂缓加息，以观察此前加息对家庭和企业造成的影响。日本银行上月将基准利率上调0.25个百分点，升至1%左右。

不过，预计日本银行仍将持续释放鹰派信号。中东战争导致能源价格上涨、日元走弱以及人工智能需求扩大，正加大通胀压力。其中，日元疲软尤为明显。美元兑日元汇率本月突破163日元，创下1986年以来最高水平。政府在4月至5月期间对外汇市场进行干预，也未能阻止日元走弱。10年期国债收益率也接近3%，逼近历史高位。

全球资产管理公司Nuveen宏观信贷部门主管Laura Cooper向英国《金融时报》表示：“日本银行在应对通胀方面已经落后，并且正在失去部分信誉。”她认为，仅靠日本银行的口头干预难以产生持续效果，因此需要实际加息。

但日本银行要进一步加息，周边环境并不乐观。日本高市早苗政府近期以国际油价上涨可能削弱内需为由，将今年经济增长率预期从1.3%下调至0.9%。一旦加息，家庭和企业的借贷成本势必增加。高市政府今年在推动大规模财政支出以刺激经济的同时，还要求日本银行配合政府政策。

日本央行东京总部。路透社韩联社供图

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《金融时报》指出，市场正关注三大看点：行长Ueda Kazuo是否会在记者会上表示无需等待一段固定时间后再进行下一次加息；是否会有主张加息的反对票出现；以及是否会上调经济增长或通胀预期。

衍生品市场目前已反映出，到2027年1月前将再加息一次0.25个百分点的预期。当前市场认为，10月进一步加息的可能性约为70%。花旗集团评价称，若行长Ueda Kazuo提出10月加息路径，将构成鹰派信号；但由于市场不确定性较大，可能难以给出明确路线图。

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此外，政策委员还将在本次会议上一并公布对经济和物价的最新预测。部分日本银行相关人士表示，2026财年经济增长率很可能高于此前预测。人工智能相关需求扩大以及原油采购渠道多元化，缓解了市场对中东局势干扰企业活动的担忧；但近期交火重启和日元走弱，仍被视为推高物价的因素。

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