“别被指数暴跌骗了”……半导体震荡时转投这里[周末理财]

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有观点认为，鉴于存储芯片股价持续波动，投资者目前应考虑可替代这一领域的其他投资方向。

LS证券1日表示，韩国综指较高点下跌约40%，正录得堪比过去金融危机时期的跌幅。但分析认为，这一现象是由人工智能相关半导体股下跌所致，半导体以外企业的股价依然表现稳健。

LS证券认为，在半导体和韩国股市同步波动的当前局面下，既存在令人宽慰的因素，也存在利空因素。之所以令人宽慰，是因为这表明广义上的人工智能周期仍然有效。该机构补充称，这也意味着半导体股可凭借确定的股票吸引力——股东回报和现金流——构筑支撑位。

另一方面，之所以构成利空，是因为本轮调整尚未扩散为整个系统的危机，因此难以期待过去熔断行情中可能出现的财政及货币政策应对措施。

LS证券强调，现在应考虑能够替代半导体的其他投资标的。该机构诊断称，在韩国市场，大盘股大多与半导体波动联动，但银行和二次电池板块表现出相对较强的防御性。

LS证券研究员Hwang Sanhae表示：“平均市值规模较小、具备个别出口动能的化妆品、必需消费品和娱乐等板块，即使在半导体下跌期间也表现稳健。建筑和运输等板块则受益于半导体产能扩张、数据中心建设等因素，市场对仍在持续的人工智能投资周期抱有期待，这与半导体下跌无关。”他还称：“造船、国防、机械、汽车以及韩国创业板市场的跌幅，也因整体股市波动和资金配置遭冷落而被过度放大。”

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在美国股市中，能源和公用事业等被列为可替代半导体的板块。Hwang Sanhae称：“在美光科技收益率转为负值的阶段，能源、公用事业、房地产、医疗保健及必需消费品等板块仍以显著比例维持正收益率。7月半导体供应占优格局发生动摇的过程中，苹果等设备企业和超大规模云服务商走强，也值得关注。”

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