“股价震荡时就买入”……业绩爆发、订单饱满的“这只股票”[周末理财]

韩联社提供

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造船股投资者的心情变得复杂。业绩虽好，股价却持续震荡。高船价船舶销售增加，生产效率也有所提升，接单量亦接近年度目标。然而，股价受到行业见顶担忧和获利了结压力的压制。

新韩投资证券评估称，造船业的业绩与增长动力依然稳固，当前是适合长期买入的机会。仅从今年第二季度的业绩来看便十分亮眼。HD韩国造船海洋实现营收8.9万亿韩元、营业利润1.6451万亿韩元，分别同比增长20%和73%。营业利润率为18.4%，较去年同期提高5.6个百分点。营业利润也比市场预期高出11%。

HD现代重工同样交出亮眼业绩。第二季度营收为6.3万亿韩元，营业利润为1.0399万亿韩元。营收同比增长53%，营业利润更是大幅增长121%。营业利润率达16.4%，也较去年同期提高逾5个百分点。

亮眼业绩的背后是高附加值船型。液化天然气运输船和超大型气体运输船等高船价船舶的销售占比得以维持，生产效率提升的效果也持续显现。汇率上涨也带来助益，一次性因素及船用钢材原料价格的负担均不大。

接单表现也不差。上半年，HD现代旗下造船子公司的接单额已完成全年目标的96%。单看股价，造船业周期似乎已经转折，但实际订单和业绩仍维持强劲走势。

增长动力也不局限于商船领域。发动机机械部门中，陆上发电用HiMSEN发动机的需求正在增加。目前以蔚山为准的产能约为3吉瓦，分析认为，考虑到已接订单和新增询盘，扩产不可避免。

小型模块化反应堆也被视为中长期增长动力。HD现代重工已与泰拉能源签订钠冷小型模块化反应堆示范设施圆筒形反应堆压力容器供应合同，并获得主设备核心设施制造与供应项目的优先谈判对象资格。海上数据中心也被提及为新的增长支柱。

尽管如此，新韩投资证券仍下调了目标股价：将HD韩国造船海洋的目标股价从61万韩元下调至47万韩元，将HD现代重工的目标股价从83万韩元下调至65万韩元。新韩投资证券研究委员Lee Dongheon解释称：“我们考虑到子公司股价调整、周期见顶担忧以及进入利润兑现阶段，对估值倍数进行了调整。”

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但这并不意味着发展方向已经逆转。新韩投资证券认为，高船价订单积压逐步确认收入、发动机机械业务的结构性增长、特种船海外订单，以及小型模块化反应堆和海上数据中心等新业务扩张，均将成为中长期增长动力。Lee Dongheon分析称：“业绩良好，增长动力也在增加；股价波动加剧从长期来看是买入机会。”

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