绿色债券发行额虽增，但占比仍低
财务收益有限，集中于高信用等级机构
需完善制度，提供实务及经济支持
有观点指出，为提高绿色债券对气候变化缓解等环保项目融资的吸引力、扩大市场基础，有必要通过制度完善提供实务和经济层面的支持。
韩国银行30日在发布的《韩国银行议题报告：国内绿色债券发行条件检查及政策启示（Kim Jaeyoung、Lee Suji、Lee Yeonju）》中作出上述表示。
绿色债券是为筹集环保项目所需资金而发行的债券，必须对韩国绿色分类体系规定的六大环境目标中至少一项目标作出贡献，包括减少温室气体排放、适应气候变化、水资源可持续保护、向循环经济转型、污染防治与管理以及保护生物多样性。此外，还须同时满足资金用途、评估及遴选程序、资金管理和报告这四项核心要素。
全球绿色债券发行规模从2007年的8亿美元（约1.16万亿韩元）增至2025年的6000多亿美元（约868万亿韩元）。韩国国内绿色债券发行规模在2018年至2020年的3年间为3万亿韩元，但自韩国绿色分类体系于2021年制定后，截至2025年的5年间增至40.6万亿韩元；发行机构数量也在同期从12家增至220家。
发行主体在初期以银行等金融机构为主，但按2021年至2025年的发行金额计算，普通企业占40.7%、金融机构占29%、公共机构占28%，呈现多元化趋势。
不过，韩国银行解释称，若考虑其在整体债券市场中的占比、发行机构的信用等级与多样性以及资金用途等因素，国内绿色债券市场的基础仍不够广泛。2025年绿色债券占全部债券发行额的比例，包括韩元及外币债券在内仅为1.8%，低于主要国家4.0%的平均水平。
此外，发行主体也较为集中，信用等级为AAA级的机构占53%；资金用途则集中于清洁运输（33.3%）、可再生能源（20.8%）和能源效率（16.7%）等部分领域。
绿色债券的主要发行动机显示，提升环保经营意愿及声誉（36.5%）、吸引新投资者（18.3%）等非财务因素的影响，大于财务收益（15.1%）。
与普通债券不同，绿色债券可通过政府利息补贴支持、绿色溢价（环保偏好溢价）等实现降本，但若加上外部审查与认证、后续报告等费用，与普通债券相比并无显著差异。
在财务收益有限的情况下，认证及报告相关的管理和人力负担、难以确保符合条件的项目、发行程序复杂等，均被列为制约发行的主要因素。
韩国银行可持续增长室室长Kim Jaeyoung表示：“绿色债券需要普通债券无需承担的各类发行程序和后续管理，因此内部体系和专职人员不足的机构将面临更大负担。”他还称，“发行机构还须预先确认环保项目是否符合韩国绿色分类体系，并准备证明材料，这同样构成负担。”
他接着补充称：“部分金融机构为筹集绿色贷款资金而发行绿色债券，因此须同时遵守绿色债券指引和绿色信贷管理指引两项规定；审查及填写表格的工作重复发生，也被指出是困难之一。”
有观点认为，为扩大并维持绿色债券发行需求，有必要通过完善制度来减轻实务及经济负担。在减轻实务负担方面，应在不损害与国际标准一致性的范围内，简化表格、程序和报告项目，并统一绿色债券指引与绿色信贷管理指引的提交表格及报告项目，以降低发行机构的实务负担。
韩国银行认为，为缓解绿色债券发行的经济负担，应优先支持首次发行绿色债券的机构，同时参考过去绿色金融产品税收优惠案例，提高投资者的参与意愿。Kim Jaeyoung强调：“在减轻发行机构实务和经济负担的同时，扩大符合条件的绿色项目及投资者群体，是激活绿色债券市场的核心课题。”
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