“韩美药品：下半年子公司北京韩美复苏至关重要……目标价下调”[一键看个股]

DB证券29日下调韩美药品截至2027年的业绩预期，将目标股价从原先的63万韩元下调至57万韩元，维持“买入”评级。

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29日，DB证券研究员Lee Myeongseon就韩美药品表示：“虽然已下调截至2027年的业绩预期，但预计依佩格列奈肽在韩国上市，以及下半年与代谢功能障碍相关脂肪性肝炎治疗药物依非诺肽和依福西培曲肽相关的肝活检临床结果，仍将带来利好预期。”

韩美药品第二季度初步业绩显示，营业收入为4672亿韩元（同比增长29.3%），营业利润为1311亿韩元（增长115.2%），两项指标均超出市场预期。

单体业绩方面，受与礼来签约金一次性确认影响，营业利润达1287亿韩元（增长31.6%）；韩美精细化学也凭借高利润率的委托生产收入维持盈利。不过，北京韩美受季节性淡季及集中采购制度影响加深，营业利润仅为6亿韩元。

DB证券预计，下半年北京韩美的复苏将成为重要指标。DB证券将韩美药品今年营业收入预期从原先的1.7193万亿韩元下调至1.628万亿韩元，营业利润预期则从3232亿韩元下调至3093亿韩元。

Lee Myeongseon表示：“单体业务和韩美精细化学预计将持续保持稳健业绩。”但他同时称：“尽管北京韩美正努力扩大集中采购竞争品类的市场份额，并重点培育非集中采购品种，但从过往案例来看，预计短期内难以解决，因此下调了预期。”他补充称：“解决非处方药的独家流通结构也需要时间。”

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DB证券还将韩美药品2027年业绩预期下调至营业收入1.6312万亿韩元、营业利润2610亿韩元。

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