[一键看个股]“PI尖端材料导热片销量减少，全年利润仍将增长”

三星证券28日将PI尖端材料的目标股价从原先的3.1万韩元下调至2.8万韩元，但维持“买入”投资评级。这反映出尽管导热片销售低迷，全年利润仍有望增长的预期。

三星证券研究员Jang Jeonghun表示：“这是由于用于计算目标价的未来12个月每股收益数值下调了7.6%。”“维持‘买入’评级，是因为我们判断当前股价对应2026年市盈率为10.6倍，处于较同行业显著低估的区间。”

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PI尖端材料第二季度实现营业收入775亿韩元、营业利润229亿韩元，超过了FnGuide统计的市场预期营业利润200亿韩元。尤其是第二季度营业利润率为29.6%，创下2014年第二季度（33.6%）以来最高水平。Jang Jeonghun解释称：“除产品结构改善外，第二季度地缘政治风险扩大推动售价上涨约15%至19%，而原材料等成本的反映相对滞后，这对实现高盈利能力起到了关键作用。”

其预计，今年全年营业收入将较此前预测下调4%至2973亿韩元，营业利润则与此前预测相近，为706亿韩元。尽管导热片需求低迷，但预计未来利润仍将增长。Jang Jeonghun称：“受中东战争引发的芯片通胀影响，中国企业转为保守采购，加之供应商之间竞争加剧，第二季度导热片业务收入同比下降20%。预计下半年中国导热片市场需求也难言乐观。”

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他补充称：“全年导热片收入预计将降至与去年相近的水平，但柔性印刷电路板业务中高盈利的超薄聚酰亚胺薄膜销量将增加，因此整体盈利能力预计将接近此前预期。”

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