[一键看个股]“韩国电力公社面临能源价格业绩风险……目标价下调”

韩华投资证券28日发布报告称，韩国电力公社存在因能源价格波动带来的业绩风险，将目标股价从原先的6.4万韩元下调至4.7万韩元，维持“买入”评级。

韩华投资证券研究员Song Yurim表示：“当前股价按市场一致预期计算的12个月远期市盈率为3.2倍、市净率为0.4倍，估值虽处于低位，但鉴于能源价格波动导致的业绩风险仍然存在，若要进行低位买入，首先仍有必要稳定业绩预期。”

预计韩国电力公社2026年第二季度业绩将符合市场预期。Song Yurim称：“预计第二季度营收为21.8万亿韩元、营业利润为2万亿韩元，同比分别下降0.7%和6.1%。营业利润较市场一致预期的1.96万亿韩元高出2.3%。”她表示，在总营收未实现增长的情况下，燃料成本和购电成本的下降幅度也有限，因此预计营业利润将同比小幅减少。

市场预计，下半年营业利润降幅将更为明显。Song Yurim解释称：“随着中东局势引发的能源价格波动持续，已将2026年全年营业利润预期从原先的12万亿韩元区间下调至9万亿韩元区间。因此，下半年营业利润同比下滑将更为突出。”

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能源价格在今年3月触及高点后趋于回落稳定，但近期随着中东紧张局势再度升温，波动性再次扩大。Song Yurim分析称：“在下半年进入利润实质性下降阶段的情况下，预测值仍可能进一步下调，这将削弱韩国电力公社的估值吸引力。不过，鉴于绝对估值较低，下半年与核电站相关的消息可能成为推动股价反弹的催化剂。下半年将有对美投资公布、越南核电站项目明朗化以及第12次电力供需基本计划最终确定等核电利好因素。”

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