“虽早有担忧”中国存储芯片大举来袭，三星电子和SK海力士受冲击…韩国综指暴跌8%
长鑫存储上市引发动态随机存取存储器寡头格局瓦解担忧
中国国产深紫外光刻设备研发消息也利空半导体股
也有评价称“技术差距依然存在，股市反应过度”
28日，韩国综指受前一天美国半导体股暴跌影响，大幅低开。首尔中区韩亚银行总部交易室的行情屏幕显示汇率、韩国综指及韩国创业板指数。2026.07.28 Yoon Dongju记者
View original image中国存储芯片企业长鑫存储科技（CXMT）成功上市，引发市场担忧三星电子和SK海力士在全球动态随机存取存储器市场的寡头格局可能被打破，韩国综指随之暴跌。中国技术实力快速提升、甚至能够自主制造深紫外（DUV）光刻设备等先进半导体设备的消息，也对股市构成利空。
长鑫存储成功上市，引发全球动态随机存取存储器寡头格局瓦解担忧
28日，韩国综指较前一交易日下跌5.26%，以6400.27点开盘后跌幅扩大。截至上午10时17分，指数下跌8.04%，报6212.26点。由于跌幅超过8%，上午10时13分左右启动了作为波动性缓冲机制的熔断机制。韩国创业板指数同样以742.13点开盘，较前一交易日下跌2.97%，随后进一步走低，截至上午10时26分大跌6.55%，报714.76点。
CXMT上市后，中国半导体产业崛起受到关注，给全球股市带来压力。隔夜纽约股市中，以科技股为主的纳斯达克综合指数较前一交易日下跌0.18%，收于24932.08点。由半导体企业组成的费城半导体指数下跌2.23%。英伟达（-4.99%）、美光（-2.25%）、闪迪（-11.02%）、西部数据（-4.21%）、超威半导体（-5.17%）等主要半导体企业股价全线下跌。SK海力士美国存托凭证暴跌7.47%。
随着来自中国的利空因素受到关注，半导体股受到冲击。前一天在中国上海股市上市的CXMT，市值达到3.28万亿元人民币（711万亿韩元），一举成为中国内地上市公司中市值最高的企业。市场担忧，CXMT将利用此次上市筹集的资金提升技术实力，打破三星电子、SK海力士和美光在动态随机存取存储器市场的寡头格局。
中国已开始量产深紫外光刻设备的消息同样构成利空。彭博社报道称，一家总部位于上海的国有企业已开始生产浸没式深紫外光刻设备，并从半导体设备初创企业Yuliangsheng等其他中国企业吸纳研发人员。受此消息影响，荷兰半导体设备企业ASML的美国上市股票下跌5.8%。市场担忧，包括CXMT在内的中国存储芯片企业引入国产深紫外设备后，可缓解设备采购瓶颈，进而扩大产能、增加通用型动态随机存取存储器供应，最终加剧全球存储芯片市场竞争。
上述担忧也充分反映在韩国股市中。截至上午9时46分，SK海力士较前一交易日暴跌10.46%，报162.6万韩元。三星电子也下跌8.66%，报23.2万韩元。SK Square（-10.68%）、三星电机（-12.30%）、现代汽车（-6.58%）、LG新能源（-4.80%）等多数高市值股票均大幅下挫。受股市低迷影响，未来资产证券（-8.10%）、Kiwoom证券（-6.83%）、三星证券（-5.92%）、NH投资证券（-5.13%）等也显著下跌。
韩国证券业也有观点认为，市场对于中国存储芯片产业崛起的担忧在一定程度上过度。根据Kiwoom证券的数据，中国国产深紫外设备不仅尚未公开确切制造商名称及详细性能，初期产量也仅有5台，2027年的目标产量也仅为20台左右。与ASML计划在2026年生产130台相比，双方仍存在较大差距。分析认为，7月以来半导体相关股价经历急剧调整，整体投资情绪趋于脆弱，导致市场对中国生产深紫外设备的消息反应过度敏感。
Kiwoom证券研究员Han Jiyeong表示：“CXMT上市受到市场追捧或将带来心理层面的影响，但这表明实际资金流出的空间有限。”他还称：“当前韩国股市已进入估值触及底部区间、股价及资金供求波动性越过峰值的阶段，因此在市场调整时，围绕领涨股分批买入的应对策略更具实效。”
投资者还关注Meta和微软（29日）、亚马逊和苹果（30日）等主要大型科技企业公布的第二季度业绩及资本投资计划。这些企业正通过发行债券和增资筹集资金，能否尽早收回投资的不确定性正在加大。尽管市场曾出现其他大型科技企业过度投资人工智能的担忧，但曾被称为“人工智能迟到者”的苹果，在去年4月失去全球市值第一的位置后，时隔15个月重夺榜首。该公司因过去并未在人工智能领域进行大规模投资，被评价为财务状况稳健。
CXMT的技术实力发展到何种程度
CXMT与长江存储科技（YMTC）一道，是象征中国半导体产业崛起的两大存储芯片企业。其获得中国政府大力支持，从提交申请到通过上海证券交易所科创板上市委员会审核仅用148天，远快于通常需一年以上的上市审核流程。CXMT目前也是中国唯一一家以量产第四代高带宽内存（HBM3）及更高代际产品为目标的动态随机存取存储器制造商。
市场和业界对此次CXMT上市反应敏感的主要原因之一，是其激进的产能扩张以及由此可能损害价格竞争力的担忧。有观点认为，CXMT若扩大通用型动态随机存取存储器供应，可能在2028年前后削弱现有存储芯片企业的定价能力和利润率。
实际上，CXMT计划将接近14万亿韩元的公开募资资金，以及行业景气改善带来的现金流，投入设备投资、动态随机存取存储器及高带宽内存的研发。目前CXMT的动态随机存取存储器月产能为30万片晶圆，预计到2028年将增至每月50万片晶圆。
在技术层面，CXMT也正在迅速缩小与所谓存储芯片“三巨头”——三星电子、SK海力士和美光——之间的差距。据推测，CXMT去年第五代双倍数据速率动态随机存取存储器（DDR5）的良品率已超过80%，目前量产的低功耗第五代双倍数据速率动态随机存取存储器扩展版（LPDDR5X）也已开始向小米等中国主要整机企业供货。按2026年第一季度营收计算，CXMT在全球动态随机存取存储器市场的份额为7.6%，位居三星电子、SK海力士和美光之后的第四位，预计到2028年将升至17%。
不过，半导体专家普遍认为，CXMT与韩国存储芯片企业之间仍存在绝对的技术差距。CXMT正在量产的DDR5、LPDDR5X，以及已进入样品供应阶段的第四代高带宽内存（HBM3），均基于较旧制程，因此在单颗粒容量、速度和能效方面，与三星电子和SK海力士存在明显差距。据了解，CXMT目前正利用G4节点制程开发第五代高带宽内存增强版（HBM3E），并正向华为、阿里巴巴和寒武纪等主要客户提供样品。预计其与存储芯片“三巨头”的技术差距约为3年。
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