[一键看个股]“韩亚金融集团重设价值提升目标……目标价上调”

LS证券27日表示，反映韩亚金融集团最新企业价值提升计划后，将目标股价从15.5万韩元上调至16万韩元，并维持“买入”评级。

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韩亚金融集团近日发布企业价值提升计划2.0，其目标包括：股本回报率（ROE）达到12%、股东回报率达到50%、普通股一级资本比率（CET1）达到13%以上。

尤其是，公司此前提出了将股本回报率与风险加权资产（RWA）增长率挂钩的股东回报框架，即（1－RWA增长率/ROE）。LS证券研究员Jeon Baeseung表示：“去年集团ROE为9.2%，非银子公司的ROE不足10%。在汇率等外部环境导致RWA波动的情况下，仍计划按照股东回报公式，将超过13%的CET1资本用于股东回报，这可被解读为公司积极表明了改善盈利能力、强化股东回报的意愿。”

Jeon Baeseung接着表示：“公司已决定在下半年投入2500亿韩元回购并注销库存股，并设定今年股东回报率达到50%的目标。因此，预计第四季度可能进一步实施超过2000亿韩元的库存股回购，或考虑免税效果而扩大年末股息。”

韩亚金融集团第二季度净利润为1.19万亿韩元，略低于市场预期。LS证券分析称，这主要是由于计入了针对大企业的拨备、保险精算假设变更以及汇率上涨影响所造成的合计约2000亿韩元额外损失。另一方面，银行净息差（NIM）上升3个基点，证券业务净利润改善至1700亿韩元，带动手续费收入增长。

Jeon Baeseung表示：“随着下半年基准利率上升、汇率趋稳，证券、信用卡及资本等子公司的盈利能力整体正在恢复，预计银行与非银行业务均将延续积极的业绩走势。”

尽管韩元走弱且投资斗山纳姆股份，公司持续致力于RWA管理，截至6月底CET1比率仅下降2个基点。以与斗山纳姆合作伙伴关系为基础的数字资产市场增长战略，也被列为实现ROE达到12%目标的具体方案。

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Jeon Baeseung预计，随着盈利能力提升和股东回报扩大，低估值修复行情将持续。他表示：“预计今年将通过29%的股息和21%的库存股回购，实现50%的股东回报率，股东回报收益率将达到6%。”

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