[周末财经]继霍尔木兹之后此处也被封锁……油价怎么办

by Song Hwajung

Published 26 Jul.2026 16:15(KST)

继霍尔木兹海峡之后，受也门胡塞武装袭击影响，红海航线也遭阻断，韩国在内的亚洲国家对运费负担加重及油价上涨的担忧正在扩大。在预计明年油价将创历史新高的背景下，有观点认为，这一时点可能会提前到来。

23日，两艘悬挂沙特阿拉伯国旗的油轮在红海海域遭到袭击。此前，也门胡塞武装（亲伊朗）以沙特方面袭击位于也门的萨那机场为由，宣布将对沙特实施海上封锁。随着海上封锁已成现实，部分船舶已开始返航。

这势必加重韩国、日本、中国、印度等亚洲国家的运费负担。大信证券研究员Choi Jinyoung分析称：“此前，沙特一直通过东西输油管道（阿卜盖格油田—延布港）绕开霍尔木兹海峡。经由该路线运输的原油为419万桶（截至6月），其中约350万桶通过曼德海峡运往亚洲。若经苏伊士运河—好望角出口，仅运输时间就将额外增加约4周，成本压力正在加剧。”

LS证券研究员Hong Seonggi表示：“原本通过曼德海峡的石油运输量约为400万桶，但随着霍尔木兹海峡被封锁、沙特启用替代输油管道，第二季度通行量预计已增至900万桶。虽然可以通过苏伊士运河采取替代运输方式，但该航线的安全也无法得到保障；其日最大通行量仅为2023年创下的750万桶左右，预计额外运输能力将受到限制。”他补充称：“向亚洲运输石油的距离势必大幅增加，因此可用库存可能会更快减少。”

问题在于中东供应链危机是否会长期化。Choi Jinyoung表示：“油价上限此前可受到亚洲国家抑制需求措施，例如车辆2·5限行制、限制私家车使用、居家办公等，以及4.1亿桶战略石油储备的制约。但需求不可能被永久压制，战略石油储备的释放效应也将在7月后结束。”国际能源署强调，库存仍剩余逾10亿桶；但若霍尔木兹海峡和曼德海峡的封锁长期持续，这些措施终究只能是权宜之计。Choi Jinyoung称：“经济合作与发展组织的石油库存已骤降至2014年以来最低水平，这反而只会加剧市场不安。”

除中东外，作为第二大产油国的俄罗斯同样面临问题。自4月底起，随着乌克兰军队加强攻击，俄罗斯境内十大炼油设施停产，汽油产量已降至季节性平均消费量的65%。

预计油价上涨速度将较最初预期更为迅猛。Choi Jinyoung称：“若流动性效应开始滞后显现，油价可能会比原先预期更早达到历史高位，即2027年西得克萨斯中质原油年均价格130美元。”他表示，仍维持油价将持续上行至明年年底的原有判断。