[一键看个股]“DYC：获LIG D&A首次入股的国防工业材料·零部件·装备企业”

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有分析指出，DYC正凭借扩大国防工业业务和环保汽车零部件增长两大支柱，提升市场对其企业价值重估的预期。尤其随着LIG D&A的战略性股权投资以及国防工业子公司业绩开始全面并表，预计其增长动能将进一步增强。

独立研究机构ValueFinder于23日发布报告称，DYC的国防工业子公司DYC Dynamics业绩将自今年起全面纳入报表，加之LIG D&A战略投资的效应，公司已构建起覆盖汽车零部件与国防工业的增长基础。

DYC今年第一季度合并营收同比增长27%，约为332亿韩元。成立于2000年的DYC，是一家于2021年在韩国创业板市场上市、专注于汽车动力总成精密金属加工零部件的企业。该公司向奔驰、宝马、奥迪、保时捷、Stellantis、通用汽车等全球整车厂供应轴、法兰、齿轮等核心传动系统零部件；截至今年第一季度，出口占比达到88%。

公司于去年7月以130亿韩元收购国防工业精密零部件制造商新世界精工，随后将其更名为DYC Dynamics。DYC Dynamics向韩华、LIG D&A等企业供应K9自行榴弹炮炮弹引信零部件，以及天弓Ⅱ、玄弓等制导导弹轴推进器零部件。预计今年收购效应将首次完整反映在全年业绩中，并有助于提升盈利能力。

与LIG D&A的合作也在加强。今年5月，LIG D&A通过向第三方定向增发方式向DYC投资20亿韩元，这笔资金全额再投入DYC Dynamics的增资。由此，LIG D&A成为DYC Dynamics的间接股东。市场认为，DYC Dynamics有望提升其作为LIG D&A一级供应商的地位；LIG D&A生产天弓Ⅱ、玄弓、飞弓等产品。

在汽车业务方面，公司正提高环保汽车零部件的比重。DYC已量产用于梅赛德斯-奔驰EQC电动汽车的轴，以及用于宝马X3、X5环保车型的法兰等产品。分析认为，该公司有望不再仅被视为传统内燃机零部件企业，而是作为环保动力总成零部件企业获得重新估值。

ValueFinder研究员Jeon Ubin表示：“DYC以稳定的汽车传动零部件业务为基础，高盈利国防工业板块的业绩贡献正进入实质化阶段。若与LIG D&A的合作扩大，公司不仅可确保韩国国内采购订单，还可获得出口订单，这将成为扩大国防工业业务规模的契机。”

他补充称：“目前企业价值尚未充分反映国防工业业务的价值。有必要结合环保汽车零部件和国防工业素材·零部件·装备企业这两大增长主线，对其进行重新估值。”

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分析认为，DYC正以国防工业子公司业绩并表、LIG D&A的战略投资及扩大环保汽车零部件业务为基础，作为横跨汽车与国防工业的成长型企业，进一步提升企业价值重估预期。

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