[一键看个股]“魁匠团凭PUBG增长业绩将超预期”

by Hwang Seoyul

Published 23 Jul.2026 06:32(KST)

三星证券：“营收和营业利润将高于市场预期”
但目标股价因可比公司估值下滑而“下调”

三星证券23日预计，受旗舰游戏《绝地求生》（PUBG）增长推动，魁匠团将录得超预期业绩。

三星证券分析师Oh Donghwan表示：“随着Steam游戏平台PUBG推出高品质模式以及黑市上线，预计PC端PUBG营收将同比增长74%。《深海迷航2》预计也将售出超过500万份，创造1650亿韩元营收，推动PC端营收同比增长140%。”

三星证券预计，魁匠团第二季度总营收将达1.274万亿韩元，同比增长92.5%；营业利润将达4702亿韩元，同比增长91.1%。市场对同比增幅的预期分别为6.8%和28.1%，上述两项预测均显著高于市场预期。预计移动端营收也将同比增长7.8%，对营收增长产生积极影响。

Steam平台PUBG通过推出Xenopoint、Payday等模式，以及《剑星》伊芙竞争者、aespa皮肤再售等大型联动，实现了流量和营收同比增长。三星证券认为，这已消除了去年市场提出的PUBG触及增长峰值的担忧。该机构还预计，下半年将与偶像、超级跑车、动画知识产权等展开合作，因此有望维持增长势头。

市场对新作也抱有期待。魁匠团计划于下月在德国科隆游戏展公开5款新作。13日在Steam正式上线的《幻兽帕鲁》此前也曾录得96万名最高同时在线用户，带动市场热度。三星证券预测，原创游戏的成功将同时提高市场对计划于明年推出的《幻兽帕鲁》手机版的期待。

不过，目标股价由原先的34万韩元下调至32万韩元。这一调整反映了可比公司估值下滑。三星证券将未来12个月预期每股收益乘以11.5倍目标市盈率；该目标市盈率参考国内外游戏企业市盈率均值，并考虑到下半年新作催化有限而给予5%的折让。