“1000万韩元变218亿韩元”……“ETF之父”称孙子出生就买的标的[韩国综指1万时代]
韩国投资信托运用代表Bae Jaegyu独家专访
“人工智能是超级大趋势……切勿因涨跌患得患失”
“单一股票杠杆产品会侵蚀本金，风险高”
“不要过于贴近市场……应通过长期投资享受复利效应”
“当前主导市场的人工智能（AI）主题，是将持续20至30年的超级大趋势。与其为眼前一两天的涨跌患得患失，不如相信宏大的发展方向，并投入时间。”
被誉为“交易所交易基金之父”的韩国投资信托运营代表Bae Jaegyu于21日接受阿视亚经济采访时，从历史视角分析当前的AI股市热潮，强调了长期投资的重要性。
Bae Jaegyu在韩国首次引入交易所交易基金，因此一直被称为交易所交易基金之父。他在三星资产运营任职期间，于2002年推出韩国首只交易所交易基金产品，为如今已成长至数百万亿韩元规模的韩国交易所交易基金市场奠定了基础。此后，他又接连策划杠杆、反向交易所交易基金等创新产品，开拓市场。
如今，他针对市场近期逐渐沦为短期投机场的情况发出警示，并呼吁个人投资者应转向健康的长期投资，在AI这一主导趋势中享受复利效应。
Bae Jaegyu建议，不要因短期波动而动摇，应对AI这一超级大趋势进行长期投资。他预计，如同过去的蒸汽机（铁路）、电力（制造业）、互联网（平台）革命一样，AI也将在未来20至30年主导全球产业。他表示：“从历史来看，每当新技术出现，运用该技术的企业便主导了新时代的财富。AI是互联网革命之后筹备逾10年的技术进入爆发阶段，未来还将持续20至30年。”他还称：“新技术出现时，应关注支撑它的基础设施，以及利用该技术盈利的大型科技公司。当前AI时代的核心基础设施是数据中心、电力和半导体。”
对于部分观点提出的“半导体见顶回落”忧虑，他也明确予以否定。Bae Jaegyu解释称：“过去的铁路一旦铺设，可使用100年、200年，因此基础设施建设完成后，钢铁行业的需求便会减少；但半导体完全不同。半导体使用超过3年便会磨损，必须持续更换为性能更优的产品。因此，半导体基础设施生态系统不可能一次性结束，只能延续爆发式增长。”
他据此提出，对半导体核心工序四大价值链进行全球长期投资依然有效，即存储器（三星电子、SK海力士）、设计（英伟达）、晶圆代工（半导体委托生产、TSMC）及设备（ASML）。
Bae Jaegyu还强调了近期市场热点——单一股票杠杆交易所交易基金的风险。他指出，投资者必须理解：在标的资产价格涨跌过程中，本金会被逐步侵蚀。他解释道：“标的资产价格先上涨25%、再下跌20%，便会回到原点；但两倍杠杆产品先上涨50%、再下跌40%，本金100就会降至90。即使股票价格回到原位，只要波动剧烈，投资者资产仍难免会‘融化’。”
他还以具体数字说明，杠杆交易所交易基金会放大整体市场波动的结构性机制。为了实现每日收益率两倍，运营方每天临近收盘前，即下午2时30分至3时30分，必须调整持仓。Bae Jaegyu表示：“若一只杠杆交易所交易基金的资产管理规模为10万亿韩元，为实现两倍敞口，须持有股票10万亿韩元、期货10万亿韩元等合计20万亿韩元的头寸。若市场上涨10%，总资产将变为22万亿韩元，净资产增至12万亿韩元；为在次日维持两倍比例，就需要合计24万亿韩元的头寸，因此必须在市场上额外买入2万亿韩元的期货。”
市场下跌10%时亦然。若总资产降至18万亿韩元、净资产降至8万亿韩元，次日所需头寸为16万亿韩元，因此必须在市场上额外卖出价值2万亿韩元的资产。Bae Jaegyu解释称：“上涨时必须买得更多，下跌时必须卖得更多，因此会进一步放大市场波动。”
在整场采访中，Bae Jaegyu一直呼吁个人投资者投资“方向”与“时间”。如果已把握确定的未来增长方向——AI，那么接下来便应相信时间的力量，即“复利效应”，并耐心等待。
他表示：“我会对朋友说，孙子出生后，就当作给他准备养老保障，买入价值1000万韩元的纳斯达克100指数。若按年均回报率15%计算，55年后退休，资产将增长至2180倍，1000万韩元会变成218亿韩元。若将退休时间设定在60年后，则将增长至4300倍。仅相差5年，却会相差2000倍。”他还称：“买进卖出而浪费的5年，日后会体现为2000倍的收益差距，因此不应参与杠杆交易来浪费时间和金钱。”
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最后，他向投资者建议：“波动剧烈时，不要离市场涨跌太近，应适当保持距离。若要进行长期投资，最好不要过于近距离地盯着市场。”
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