“比巧克力派更甜的股息”……韩国综指震荡，为何上调目标价称“立即买入”[一键看个股]

元大证券将好丽友的目标价从15.5万韩元上调至17.2万韩元，维持“买入”评级。

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22日，元大证券分析师Son Hyeonjeong表示：“今年下半年，主要原材料价格下跌的效应将扩大，随着中国和俄罗斯销售增长带来的固定成本杠杆效应全面显现，利润增速将提高。目前股价对应明年预期市盈率为9倍，较全球糖果及糕点企业存在折价。”

Son Hyeonjeong称：“公司于本月6日宣布每股派发1750韩元中期股息，这是自成立以来首次派发中期股息。鉴于公司计划延续考虑满足高股息企业条件的分红政策，进一步扩大股息的可见性也有所提高。”

预计今年第二季度合并营收将同比增长15.3%至8961亿韩元，营业利润将同比增长10.8%至1346亿韩元，符合市场预期。Son Hyeonjeong表示：“中国和俄罗斯稳健的销售表现以及有利汇率推动了营收规模增长，但受中国拓展渠道的费用，以及越南成本和促销负担影响，盈利能力改善幅度预计有限。韩国市场则凭借新品及出口销售扩大，延续了稳健的营收增长。”

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Son Hyeonjeong评价称，好丽友在中国的营收持续增长，俄罗斯营收则正带动利润增长。他表示：“中国市场的营业利润率预计将因发放渠道拓展奖励金等而小幅下滑，但以零食店和电商为中心的销售扩张仍在持续。俄罗斯市场凭借派和果冻销售强劲，工厂开工率已超过100%；当地原材料采购扩大以及可可和起酥油价格下跌，将改善盈利能力。”

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