卷烟营收增长，上调目标价的这家公司[一键看个股]

元大证券22日维持对KT&G的“买入”评级，并将目标价从21万韩元上调至25万韩元。

元大证券研究员Son Hyeonjeong表示：“考虑到海外卷烟业务的结构性利润增长、韩国国内新型烟草产品市场份额扩大，以及不断加强的股东回报，有望缩小与全球烟草企业之间的估值差距。”

他预计，KT&G今年第二季度营收将达1.6683万亿韩元，营业利润为4067亿韩元，同比分别增长7.8%和16.2%。其中，营业利润预计将略高于市场预期。烟草业务营收预计为1.2057万亿韩元，营业利润为3831亿韩元。

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海外卷烟营收预计同比增长16%，达到5442亿韩元。以俄罗斯和哈萨克斯坦为中心，平均售价上涨及高端产品占比扩大将持续。考虑到第一季度的高增长率及部分预订订单效应，营收增长速度虽将放缓，但利润增速预计将超过营收增速。他解释称：“海外卷烟业务正持续通过价格和产品结构改善，而非仅依赖销量扩张，带动利润增长。”

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Son Hyeonjeong预计，KT&G今年业绩将超过市场预期。他表示：“以海外卷烟和韩国国内新型烟草产品为核心，烟草业务的盈利能力正在增强，今年合并营业利润预计将达到1.5236万亿韩元。”

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