“15年”超长期基金登场……创投及风投行业：“欢迎但仍需完善”
20日，超长期基金听证会在产业银行总部举行
金融委员会主席Lee Eokwon：“将让技术与金融的时间相匹配”
业界：“需要转变评价方式、放宽基金管理从业人员限制”
在即将引入存续期最长可达15年的超长期技术投资基金（以下简称“超长期基金”）之际举行的听证会上，风险企业及风险投资行业对此表示欢迎。不过，也有建议指出，从实务角度看，还需进一步完善放宽管理人员监管、给予制造业投资加分等措施。
20日，在首尔永登浦区韩国产业银行IR中心举行的“国民成长基金超长期技术投资基金出资项目听证会”上，金融委员会主席Eokwon Lee表示：“设立超长期基金，是为了让技术的时间与金融的时间相匹配。我们将把它打造为不是一次投资后便离场，而是能够与企业共同长期成长的基金。”韩国产业银行董事长Sangjin Park、国民成长基金推进团团长Youngchae Son等也出席了听证会。
计划每年募集8800亿韩元的超长期基金，将按大型、中型和小型三类选定6家子基金管理机构。基金存续期设定为15年，其中6800亿韩元将由政策性出资资金投入。
为提高基金管理人参与度，内部收益率标准设定为5%，低于现有政策性基金的7%。同时，放宽竞业禁止条款，基金在使用超过出资承诺额50%的资金后，便可设立可能存在竞争关系的基金；激励措施也有所扩大。
为提高有限合伙人参与度，若基金收益率超过基准收益率，将把先进基金超额收益中的一定比例转移给有限合伙人，或由财政资金在有限合伙人出资额40%的限度内提供次级增信支持。自投资完成满10年或基金存续期届满两者中较早的时点起，可制定更换有限合伙人的方案。
参加小组讨论的风险企业及风险投资相关人士对超长期基金表示欢迎。参与讨论的包括SV Investment代表Wonho Hong、S Ventures代表Hyeoncheol Kim、Ace Stone Ventures代表Sinyoung Ahn、Aju IB Investment常务董事Segeun Park、Shinhan Investment Securities团队负责人Geonhyeong Ha、Todak代表Gyusik Min及Una Stella代表Jaehong Park。Hong表示：“虽然在技术层面存在成长为全球领军企业的潜在机会，但我们曾担忧，凭公司现有基金能否一路陪伴这些企业走到底。通常基金期限为8年，企业尚未充分进入成熟阶段前，便不得不推进首次公开募股，或在此之前出售。此次推出超长期基金正当其时。”
不过，与会者也建议作出进一步完善。Hong指出，有必要转变评估方式。他表示：“从基金管理人的角度看，需要接受对15年期超长期基金的评估。与其仅按退出时点进行评价，更需要建立能够评估技术成长等因素的制度基础。”
与会者还提出应放宽对管理人员的监管。S Ventures代表Hyeoncheol Kim表示：“部分出资机构的规定要求，代表性基金经理在使用完出资承诺额的60%之前，不得设立其他基金。希望超长期基金不要存在这种形式的限制。”
对于将超长期基金的主要投资标的限定为普通股及无赎回权优先股，也出现了担忧。常务董事Park表示：“投资过程中经常会出现联合投资的情况，且还涉及公平性问题。对科技企业而言，在获得投资时按不同类别接受优先股，在程序上也会造成负担。如果存在短期退出便会被排除在主要投资标的之外的规定，那么要求企业投资普通股或无赎回权优先股，似乎会让程序更为复杂。”
还有声音认为，应对首次公开募股周期较长的制造业投资给予加分。Ahn表示：“一般企业从创业到上市需要13年，而制造业则需要15至17年。如果制造业投资能获得加分激励，或许能帮助那些在成长过程中面临困难的企业。”
风险投资行业强调制度性支持的重要性。Min表示：“需要通过研究课题，为成为被投企业的公司提供监管、内部控制、合规和法律等方面的支持。”
小组讨论结束后，主席Lee表示：“我们将持续听取各方意见，推动方案向更完善的方向发展。”超长期基金的出资项目公告计划在听证会意见征集程序结束后，于7月底或8月初发布。
版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。
