[一键看个股]“Atem承担AI数据中心供电重任……核心受益股受关注”

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随着韩国国内人工智能（AI）数据中心投资全面启动，电力解决方案企业Atem正成为核心受益股。分析认为，若政府和民间推进的超大型AI数据中心项目正式启动，服务器模块化冗余电源（SMRPS）及电力转换部件的供应有望扩大。韩亚证券在数据中心产业分析报告中，将Atem列为AI数据中心价值链的重点关注个股。

韩亚证券诊断称，韩国国内AI数据中心市场正从原有的通用云计算主导模式，重组为以制造业AI工厂和主权AI基础设施为核心的格局。该机构预计，以政府、SK、GS、Naver等推进的总规模达18.4吉瓦的AI数据中心项目为契机，韩国国内数据中心投资规模将显著扩大。预计到2030年，至少将新增建设3吉瓦以上的数据中心，仅建设市场规模便将增长至约24万亿韩元，相关零部件及设备企业也将开始全面受益。

其中，Atem被视为向AI服务器供应稳定供电所需的服务器模块化冗余电源用平板变压器及电力转换部件的企业。AI服务器的耗电量远高于普通服务器，因此高效率、高输出功率电源设备必不可少。随着数据中心向超高密度方向发展，电力效率和发热管理的重要性不断提升，Atem的技术竞争力也有望随之受到关注。

尤其是，AI数据中心的图形处理器集成密度越高，电力密度便会急剧上升。韩亚证券估算，1吉瓦规模的AI数据中心将配备约39.6万枚英伟达B300图形处理器。由此，服务器电源设备和电力转换部件的需求也预计将同步扩大。

随着AI服务器市场扩张，Atem的增长亮点预计将更加明确。该公司不仅供应原有的工业电源设备，也正将应用领域拓展至AI数据中心服务器电源设备市场。AI服务器电源设备对高效率和高可靠性的要求较高，因此行业准入门槛较高；一旦客户群扩大，盈利能力有望改善。

韩国国内AI数据中心投资扩大也构成利好环境。韩亚证券预计，到2030年，韩国国内AI数据中心的实际需求将较当前增长约3倍至接近4倍。随着全球科技巨头在韩国建设区域节点，以及主权AI基础设施扩充同步推进，数据中心电力设备市场也将进入结构性增长阶段。

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韩亚证券研究员Kwon Taewoo评价称：“随着AI数据中心超高密度化以及AI计算量增加，为解决电力消耗和发热问题的核心价值链将开始全面受益。自下半年起，成本结构改善和生产设施扩张的效果将最大化，相关企业的产能利用率提升和订单扩大值得期待。”

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