SK证券15日将未来资产证券的目标股价从原先的6.9万韩元下调至5.1万韩元，认为其下半年可能因SpaceX产生估值损失。另一方面，鉴于盈利能力改善，将投资评级从“中性”上调至“买入”。
SK证券研究员Jang Yeongim表示：“此前维持中性评级的原因，是除SpaceX估值收益外，对证券主业盈利能力也存在疑问。但我们判断，近期不仅证券主业，海外法人实体的盈利能力也正在改善；同时，随着近期股价下跌，未来12个月市净率降至1.4倍，较年初的估值压力有所缓解，这一点也被纳入考量。”
对于下调目标股价，Jang Yeongim称：“虽然同样采用市净率估值，但受适用10%折让的影响。SpaceX属于以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产，上半年曾作为大规模估值收益的利好因素发挥作用；但考虑到目前SpaceX的股价水平，下半年存在确认估值损失的可能。无论盈亏，单一股票的价格水平会导致利润波动大幅变化，这显然是应予折让的因素。”她接着表示：“目前需要采取措施缓解波动性。鉴于SpaceX估值收益大多为未实现损益，也不排除像去年一样进行股票股利分配的可能，因此今年现金股利的可预测性较过去有所下降，这一点也被纳入考量。”
预计未来资产证券今年第二季度业绩将超过市场预期。Jang Yeongim表示：“第二季度归属于控股股东的净利润预计同比增长268.5%，达到1.486万亿韩元，较市场一致预期高出7.5%。这主要受本季度继续大规模计入SpaceX估值收益影响。由于6月底SpaceX收盘价为170美元，估值收益预计约为1.6万亿韩元；考虑业绩报酬后，预计为1.2万亿至1.3万亿韩元。”
经纪业务手续费收入预计受日均交易额表现良好推动，环比增长25.9%至5785亿韩元；单体运营损益预计增长4.2%。Jang Yeongim分析称：“尽管利率环境并不有利，但债券投资管理业务较第一季度应有所改善。随着交易型开放式指数基金市场增长，预计做市业务部门的业绩将形成带动。”
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