[一键看个股]“Kaleum受益航空发动机超级周期……韩国唯一四项NADCAP认证彰显竞争力”

by Jang Hyowon

Published 15 Jul.2026 08:05(KST)

[一键看个股]“Kaleum受益航空发动机超级周期……韩国唯一四项NADCAP认证彰显竞争力”

航空发动机零部件专业企业Kaleum预计将受益于全球航空产业的长期增长周期与零部件供应短缺叠加带来的结构性机遇。尤其是，该公司在韩国唯一同时拥有四项国家航空航天和国防承包商认证计划特殊工艺认证的技术竞争力，以及长期订单基础，被视为增长动力。

独立研究机构ValueFinder在15日发布的航空发动机产业分析报告中预计，到2044年，全球运营机队规模将扩大至目前的两倍左右，航空发动机零部件生产瓶颈仍将持续。因此，作为全球一级零部件供应商的Kaleum有望获得结构性增长红利。

报告显示，全球航空发动机市场预计将于2033年前保持约5.5%的年均增长率。此外，截至5月底，波音和空客的飞机订单积压量合计约1.6万架，相当于行业平均约12年的生产量。

Kaleum成立于2009年，并于2017年在韩国创业板市场上市，是一家专业生产航空发动机零部件及工厂设备材料的制造企业。该公司是韩国唯一一家与法国赛峰集团（Safran）签订直接供货合同的航空发动机一级零部件供应商，也是韩国唯一同时取得航空发动机高温零部件生产所需的电火花加工、热处理、无损检测及焊接四项国家航空航天和国防承包商认证计划特殊工艺认证的企业。此外，公司还拥有五轴立方氮化硼缓进给磨削技术，以及自主设计立方氮化硼砂轮的能力。

Kaleum在2025年合并口径下实现营收817亿韩元；2026年第一季度实现营收266亿韩元、营业利润9亿韩元，营业利润率为3.3%。

ValueFinder研究员Jeon Ubin表示：“Kaleum的核心投资亮点，是基于与赛峰集团、韩华航空航天等全球客户签订的长期合同所 확보的约2000亿韩元订单积压。这相当于2025年合并营收约2.4年的规模；若仅以飞机零部件订单计算，则相当于航空发动机事业部约8年的营收，确保了长期的营收可见性。”

他进一步分析称：“鉴于CFM International计划将LEAP发动机产量从2024年的1407台扩大至2028年的2600台，Kaleum供应的低压涡轮导向叶片订单也将随产量扩大而相应增长。”

报告还提出了盈利能力改善的可能性。Jeon Ubin预计：“若公司在2026年下半年按计划实现Honeycomb Liner材料工艺内部化，并于2027年末取得国家航空航天和国防承包商认证计划气相渗铝涂层认证，其零部件组合将从以低压涡轮为主，扩展至以高压涡轮和热障涂层模块为主。航空发动机事业部的营业利润率也有望提高至16%以上。”

此外，报告还将参与韩华航空航天推进的航空发动机国产化共赢合作谅解备忘录，以及向美国Fervo Energy地热发电项目供应设备材料，列为未来增长动力。