[一键看个股]“GS建设订单动能稳步推进……目标价上调”

教保证券15日将GS建设的目标股价从原先的2.4万韩元上调至3.4万韩元，并维持“买入”评级。

教保证券研究员Lee Sangho表示：“新冠疫情后，住宅及建筑市场正处于盈利能力复苏阶段。住宅·建筑部门的城市更新项目订单持续累积，为估值扩张提供了依据。”

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他认为，若数据中心、工厂等项目的订单可见度进一步提升，估值上限也有望随之提高。Lee Sangho说明称：“受中东发包方情况影响，工厂项目订单有所延迟，但预计下半年可获得TUPRAS SAF、阿曼等项目订单。随着GS集团公布数据中心建设计划，订单动能前景积极；项目总规模达2.4吉瓦，预计最早于年底、最晚于明年上半年推进。”

他预计，GS建设今年第二季度合并销售额可达2.7万亿韩元，营业利润可达1168亿韩元，符合市场预期的1200亿韩元水平。Lee Sangho表示：“即使建筑住宅业务规模处于低点，利润率正常化仍将支撑盈利。工厂业务若剔除上一季度的一次性费用，预计将维持9.2%左右的常态化利润率。”

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他判断，GS建设今年销售额正从低点回升。Lee Sangho称：“预计下半年销售额将转为同比增长。建筑·住宅业务的新订单自2023年起快速增加，今年起将正式开始确认销售额。若维持当前水平，建筑住宅订单有望超过去年创纪录的15.7万亿韩元。”

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