GDP虽景气……物价上涨，就业倒退[下半年增长战略]

在三星电子和SK海力士引领的半导体繁荣带动下，经济增长率、国民收入、经常账户收支等宏观指标均指向景气，但就业却出现倒退，物价预计将上涨。增长成果向一方集中的结构性脆弱问题，仍是亟待解决的课题。

政府14日发布的《2026年下半年经济增长战略》预测，今年就业人数增幅将仅为15万人。这一数值较原先预期的16万人明显放缓，增幅也较去年19万人大幅减少。政府全力推动以资本密集型半导体产业为核心的增长，并提出经济增速反弹至3%的目标，但现实中“无就业增长”的担忧正在加剧。政府解释称，半导体产业的就业诱发系数并不高，就业增长效果有限，因此将就业人数预测较此前下调1万人。

政府预计，今年消费者物价涨幅将为2.6%，剔除食品和能源后的核心物价涨幅将达到2%出头至中段水平。若中东战争重启危机演变为高油价冲击，物价压力可能进一步加大，保障民生经济或将成为政府下半年的重要课题。政府表示：“随着国际油价下跌，消费者物价涨势预计将放缓，但中东战争谈判进展、气象条件等带来的能源及农产品价格波动性，仍存在不确定性。”今年民间消费增速预计为2.0%，虽将较去年因戒严、弹劾等政局不稳而仅增长1.5%的水平有所改善，但高物价和就业人数增幅低迷仍在拖累内需复苏。Hanseong University经济学教授Kim Sangbong指出：“若中东局势重燃导致的高物价影响延续至下半年，家庭消费能力可能萎缩。”

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在半导体带动整体出口的背景下，今年经常账户预计将实现2900亿美元顺差，较去年1231亿美元大幅扩大，并创下历史最高规模。财政经济部经济政策局局长Yu Byeonghui预计：“今年1月至5月的经常账户已录得历史最高顺差额，全年顺差规模将超过去年创下历史最高顺差的水平。”

政府提出的预测指标中，最引人关注的是建筑投资。政府预计，去年负增长9.7%的建筑投资，今年将转为增长0.2%。自2021年以来连续5年处于低迷状态的建筑投资，预计将受半导体投资向好、社会间接资本预算扩大等因素带动，转为小幅增长并进入复苏阶段。不过，也有观点指出，考虑到去年负增长9.7%的低基数效应，复苏力度非常疲弱。去年仅增长1.5%、复苏迟缓的设备投资，也预计将在半导体制造设备等投资增长势头良好的带动下，于今年改善至增长5.0%。

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若按本届政府的预测，去年跌至1%的经济增速将于今年大幅反弹至3%。但实现3.0%的经济增长，并不意味着呈下降趋势的潜在增长率出现结构性反弹。经济合作与发展组织预计，随着韩国经济低增长固化，潜在增长率将从今年的1.66%降至明年下半年的1.46%。这意味着半导体繁荣虽正在推高眼前的经济增速，但尚未消除韩国经济的结构性局限。政府表示将培育半导体之后的新产业，以推动潜在增长率回升；但要实现其提出的跻身出口四强愿景，亟须通过改善体质，提升整体呈现负增长趋势的传统出口产业竞争力。

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