Align：地方银行面临危机……JB、BNK金融控股应考虑合并
发送股东信……若成功将成为韩国最大单一地方金融控股公司
"保障地方银行长期存续的‘唯一市场主导型解决方案’"
Align Partners资产管理公开提议，代表性地方金融控股公司JB金融控股与BNK金融控股考虑合并。该公司认为，在人口减少和老龄化趋势下，这是保障地方金融长期存续最现实的市场主导型解决方案。若合并成功，将诞生总资产达234万亿韩元的韩国最大单一地方金融控股公司。
Align Partners代表Lee Changhwan于14日在汝矣岛举行的记者会上表示，已向两家公司董事会发送包含上述内容的公开股东信。Lee Changhwan称：“目前韩国仅存的两家地方金融控股公司JB金融控股和BNK金融控股，正面临结构性危机。”他要求，“成立仅由独立董事组成的特别委员会，并聘请全球投资银行和战略咨询公司担任顾问机构，审查两家公司合并的战略及财务可行性，并公布审查结果。”
此外，他还要求两家公司董事会在8月7日前回复是否启动审查，并在第三季度业绩发布日之前公布审查结果。Align Partners目前持有JB金融控股14.83%的股份及BNK金融控股超过1%的股份。
此次公开提议源于该公司判断：随着地方人口减少、老龄化，以及经济实力集中于首都圈，地区经济基础持续萎缩，地方银行的结构性危机正在加深。考虑到这些银行与现有大型商业银行之间的规模差距，转型为商业银行也并非易事，这同样成为要求合并的背景。Align Partners在股东信中强调：“只有营业区域和业务组合相互补充的两家地方金融控股公司实现整合，才能对当前商业银行寡头格局形成实质性竞争压力；这也是在支持国家均衡发展地方战略的同时，使地方银行得以长期存续的‘唯一市场主导型解决方案’。”
该公司列举的具体合并预期效应包括：▲成立支持地方金融存续、规模更大的最大单一地方金融控股公司；▲通过盈利和成本协同提升企业价值；▲确保基于规模经济的人工智能转型投资能力并提升数字竞争力；▲通过互补性业务结合实现投资组合多元化和风险分散；▲构建不存在自我蚕食的互补型网点网络，并具备进军成长区域的可能性；▲提升投资者可及性，并通过纳入指数获得重新估值的催化因素等。
Lee Changhwan强调：“预计合并后的控股公司将成为总资产234万亿韩元（以2025年为准）的韩国最大单一地方金融控股公司。这并非简单合并，而是将韩国现存的非首都圈总部金融集团整合至具备竞争力的规模。”他表示：“从业务组合看，JB金融以湖南地区为中心，BNK金融则以岭南地区为中心，主要营业区域和客户群不同；资本、证券等非银行业务组合也存在差异，因此可认为几乎不存在自我蚕食风险。可在保留4家银行的地区品牌和关系型金融基础的‘联合型合并控股公司’体制下实现整合，从而在不造成地区金融空白的情况下，巩固地方金融的存续基础。”
具体而言，该公司预计，合并控股公司的市值仅简单相加便可超过10万亿韩元，规模将相当于Kakao Bank（约10.9万亿韩元）。若实现业务协同，市值可增至约14.5万亿韩元；若适用四大商业银行——KB、Shinhan、Hana、Woori——平均9.4倍的市盈率，则可扩大至约20.3万亿韩元。预计合并控股公司的净资产收益率将从简单合并口径的9.1%改善至12.8%，营业费用率将从45.5%降至38.7%，有望实现超过商业银行的盈利能力。
此外，湖南和岭南地区正推进总规模达1208亿韩元的三大超级项目，预计未来营业区域内的金融需求将快速扩大，这一点也值得关注。Lee Changhwan认为：“若通过合并扩大资本实力，地方金融对这类大规模区域均衡发展项目的支持能力将得到显著增强。”
Align Partners在发起此次公开行动前，已通过投资者关系活动向两家公司分享相关内容。Lee Changhwan强调：“这是一个需要获得许可的行业，且需要多方利益相关者进行讨论和支持。我们并非以敌对方式要求两家公司立即合并。我们所要求的是，对合并可行性进行独立且专业的审查。”对于两家公司董事会若拒绝该提议后的后续行动，他回应称：“将先通过董事会会议纪要等确认拒绝的依据。”对于可能引发地区层面反对的观点，他还表示：“我们提议合并的是控股公司，个别银行仍将维持不变。”
当天，Lee Changhwan还指出，此类整合并非前所未有的尝试。他解释称，如同韩国金融集团是在外汇危机后通过银行间合并、转型为金融控股体制及收购非银行子公司而形成一样，这也是韩国银行业已经走过的路径。他还提及了日本地区银行整合的先例，日本曾更早经历人口减少等结构性危机。
Lee Changhwan称：“当前正是人工智能（AI）转型竞争全面展开、地区经济基础进一步削弱之前，前瞻性审查整合可能性的适当时机。对JB金融而言，这是使资产规模扩大约3.2倍的结合；对BNK金融而言，也是使资产增长约45%的跃升。两家控股公司都将获得实现仅靠独立增长无法达到的规模经济的机会。”
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