SK海力士ADR陆续被纳入国内外ETF……“低估将获消除”
若被纳入美国三大半导体指数，资金将流入约7万亿韩元
估值仅为美光一半，预计企业价值将上升
SK海力士的美国存托凭证（ADR）上市后，也陆续被纳入交易型开放式指数基金（ETF）。市场认为，未来若被纳入美国半导体相关指数、纳斯达克100等指数，在资金供需效应的带动下，SK海力士目前被低估的估值也有望回归合理水平。
据ETF Check于14日发布的数据，截至前一日，韩国境内上市的两只全球ETF已将SK海力士美国存托凭证（SKHY）纳入持仓。TIGER全球人工智能主动型ETF的持仓占比为0.99%，预计纳入金额约70亿韩元；TIME美国标准普尔500主动型ETF的持仓占比为0.69%，纳入金额约28.54亿韩元。
预计未来，随着被纳入美国当地指数，SK海力士美国存托凭证还将进入美国ETF。可能纳入该证券的ETF包括：纳入美国上市半导体企业的VanEck Semiconductor ETF（SMH US）、iShares Semiconductor ETF（SOXX US）等；追踪纳斯达克100等纳斯达克指数的ETF；Avantis Emerging Markets Equity ETF（ZVEM）等追踪新兴市场指数的ETF；以及iShares AI Innovation and Tech Active ETF（BAI US）等主题型ETF。
据Mirae Asset证券研究中心估算，这些ETF预计纳入的总金额将超过7.36亿美元（约1.1062万亿韩元）。Mirae Asset证券研究员Yoon Jaehong表示：“从行业和市值角度看，与其最相似的台积电美国存托凭证，除半导体被动型ETF外，其他ETF的持仓余额规模约为120亿美元。考虑到台积电美国存托凭证的市值规模，预计将带来超过7亿美元的需求。美国存托凭证上市可能有利于基金和ETF的资金供需。”
纽约股市中，与SK海力士美国存托凭证挂钩的杠杆ETF也将陆续推出。Leverage Shares、ProShares及GraniteShares等将于13日和14日推出SK海力士美国存托凭证两倍杠杆ETF，GraniteShares还将同步推出两倍反向产品。
业内认为，若SK海力士美国存托凭证叠加ETF资金流入，将成为其估值较美国半导体股偏低、进而回归合理水平的契机。一家资产管理公司相关人士表示：“若SK海力士美国存托凭证被纳入美国三大主要半导体指数，相关ETF的买入资金预计约为7万亿韩元；若进一步被纳入纳斯达克100，资金流入力度将更加强劲。SK海力士的估值仅处于在美国上市的美光的一半水平。美国存托凭证上市将成为弥合这一估值差距的事件。”
另一位业内人士也认为：“在海外市场与全球竞争对手直接进行比较交易后，此前被低估的股价有望回归合理水平。”不过，该人士表示：“上市初期可能因形成溢价而导致普通股与美国存托凭证之间出现价格差，韩国市场的资金供需或暂时分散，也可能出现价格背离。但从长期来看，原本局限于韩国市场的投资需求将扩展至全球机构及个人投资者，通过海外ETF流入的资金有望在一定程度上支撑下行阻力。”
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