[下半年增长战略]战略型主权财富基金最终纳入韩国投资公社，专业性与独立性引担忧

by Lee Dongwoo

Published 14 Jul.2026 11:44(KST)

Updated 14 Jul.2026 13:06(KST)

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财政经济部发布2026年下半年经济增长战略
通过主权财富基金和国民增长基金扩大尖端产业投资
通过韩元国际化与纳入MSCI改善资本市场体质

政府将在韩国投资公社设立战略投资账户，将其扩编改组为综合型国富基金。此举旨在扩大投入政府与民间资金，为人工智能和半导体等尖端产业提供长期资金，提升国家竞争力。不过，政府没有另行设立此前研究的战略型国富基金，而是选择韩国投资公社，虽加快了推进速度，但如何确保投资独立性和专业性仍是课题。

政府14日在李在明总统主持召开的国务会议上报告了包含上述内容的《2026年下半年经济增长战略》。政府将通过国富基金和国民成长基金扩大对尖端技术的政府与民间资金支持，列为推动潜在增长率回升的核心任务。该战略的核心是，以政府出资、捐赠和运营收益等作为财源，扩大对战略产业、基础产业及海外供应链等与国家竞争力和经济安全相关领域的长期股权投资。

通过国富基金和国民成长基金扩大尖端产业投资

国富基金的投资对象包括三大领域：包括三大超级项目在内的战略产业、金融和基础设施等基础产业，以及海外供应链等与国家竞争力和经济安全相关的产业。政府计划向包括尖端产业、材料·零部件·装备、核电、航空航天和量子技术在内的战略产业，提供长期耐心资本形式的股权投资，并推动与海外国富基金开展境内外合作投资。

此前，政府曾研究设立类似新加坡淡马锡、专注于提升产业竞争力和投资战略技术的独立“韩国型国富基金”。虽然曾讨论新设韩国未来投资公社、专门负责战略产业投资的方案，但最终决定在现有韩国投资公社内部设立战略投资账户。财政经济部第一副部长Lee Hyeongil在事前吹风会上表示：“韩国投资公社已作为国富基金机构，在海外建立了网络和信誉。我们认为，与新建机构相比，利用现有韩国投资公社更有利于与海外国富基金开展共同投资等合作，也能迅速推进设立工作。”

政府强调，在韩国投资公社内设立国富基金能够节省时间和成本，但也有观点指出，战略投资将在现有韩国投资公社运作外汇储备的体系内进行，因此在投资独立性和治理结构方面存在局限。市场担忧，若外汇储备运作与战略产业投资由同一机构实施，投资目的和决策可能相互影响。此前参考新加坡淡马锡模式研究的独立国富基金，其优势在于可通过与外汇储备运作分离的独立投资组织，对战略产业进行更大胆且长期的投资。针对这一担忧，政府表示，将在会计上分离现有外汇储备账户与战略投资账户，并建立“防火墙”，切断双方相互影响。

此外，国民成长基金将于2026年第三季度追加推出6000亿韩元的全民参与型产品。该基金计划在下半年包括项目审批和子基金设立在内，运营目标为提供15万亿韩元以上的资金支持。政府还考虑到中东战争后供应链和经济安全风险上升，决定构建宏观经济综合应对体系，并延续积极的财政运营基调。尤其是，政府决定新设“未来应对基金”，将半导体景气带来的预期额外税收重点投入青年、下一代成长产业、地方和教育等领域。为促进尖端技术商业化，政府还将于2027年引入保险试点项目。政府将支持覆盖从原型验证阶段至商业化初期事故风险的保险，并把验证特例保险事故数据和试点数据积累至保险开发院，制定整合尖端产品和服务保险体系的方案。

全面改革国家资产、财政与公共机构

政府还提出强化战略性国富运营以及公共部门、税制和财政创新方案。首先，将通过“K-Asset项目”，把国富管理范式从以所有和保全为中心，转向以运营和价值创造为中心，并推进制定涵盖虚拟资产等新型资产的《国家资产基本法》。

政府将通过数字预算会计系统dBrain，连接国家、地方政府和公共机构之间的资产信息，并从2026年起在行政网络内引入基于人工智能的国有财产法律解释聊天机器人等工具。2027年，政府将推进制定信息化战略计划，以建设区别于现有dBrain、基于人工智能的国家资产专用数据库“K-Asset Cloud”。

海外办公楼项目将摆脱按部门分散推进的方式，整合为综合开发模式。墨西哥城正在进行项目计划适当性审查，纽约和河内则正在推进确保项目用地。国库资金拨付体系将由按部门总额拨付，改组为按灾害安全、国政课题、法定义务支出、研究与开发等核心项目拨付。政府计划引入覆盖从资金拨付到执行全周期的专用人工智能，用于识别异常支出迹象及预测每日国库资金支出需求等。

为活跃国债市场，政府将允许通过退休年金账户直接投资面向个人投资者的国债，并持续检查纳入世界政府债券指数后资金流入的情况。退休年金账户对个人缴纳金额可享受每年最高900万韩元、13.2%至16.5%的税额抵扣；领取年金时，则适用每年最高1500万韩元、3.3%至5.5%的低税率分离课税。

在税制领域，政府将对所有税收支出从头重新审查，废除或重新设计非紧急、非必要制度；对于家族企业继承扣除制度，则将通过调整适用行业、新设对象遴选审查委员会及合理化扣除条件等方式重新设计。政府将在编制2027年预算案过程中审查所有财政项目，推进史上最高水平的支出结构调整。教育财政交付金则计划制定反映学龄人口减少和教育环境变化的改革方案。对于首次见面使用券、父母津贴、儿童津贴等现金性支持，也将研究自出生当月起无需另行申请即发放的方案。此外，政府还将制定整顿计划，以高效分配交通·能源·环境税和农渔村特别税等目的税的财源。

加快公共机构结构改革与创新采购

政府将从2026年第三季度起，推进核心公共机构重组、相似及重复机构的合并整合，以及子公司和海外分支机构的整顿。为实现以可再生能源为核心的能源转型，政府将研究合并5家发电公共企业，并计划推进合并韩国广播广告振兴公社与观众媒体财团，以及合并韩国铁路公司5家子公司等工作。

为构建创新采购生态系统，政府将在今年12月前新设韩国型其他交易授权方式的创新促进型合同制度。该机制由政府与企业共同完善规格，在达成阶段性目标时支付费用，并允许灵活调整合同金额和性能要求。此外，政府还将扩大机器人等新产业领域的验证联动型快速通道，并推进试点，将首尔市和京畿道等广域地方自治团体首长纳入创新产品认定主体。

通过韩元国际化与纳入MSCI改善资本市场体质

政府还公布了推进韩元国际化及纳入摩根士丹利资本国际发达市场指数的计划，以改善资本市场体质。政府将从本月起实行外汇市场24小时开市，并于2027年1月建立和运营“离岸韩元结算系统（暂定名）”，同时大幅放宽资本交易外汇管制。政府将把外国人可运作韩元的范围扩大至短期金融产品等，并为使用韩元的经常项目交易提供出口融资利率优惠、提高贸易保险额度等激励措施。政府还将推进放宽外资金融机构借款限制，以及利用货币互换资金活跃韩元贸易融资。