[下半年增长战略]遏制故意压低股价……11月起公布低市净率企业

政府将于2026年下半年全面推进制度改革，以遏制上市公司故意压低股价的行为。自2026年11月起，还将公布“低市净率”企业名单。

政府14日上午联合相关部门公布的《下半年经济增长战略》中，纳入了上述改善资本市场体质的方案。在过去一年通过三次修订《商法》推动韩国综指价值提升后，政府计划开启以提高企业价值、改善科斯达克市场活力等为核心的“资本市场改革第二幕”。

首先，政府将研究改革上市股票估值方法，以防止大股东为减轻继承税和赠与税负担而故意维持低股价。现行制度以相关前后两个月的收盘价平均值为基准，股价越低，继承税和赠与税负担就越轻，因此不断有批评指出，这会使大股东缺乏提升企业价值的动力。故意压低股价问题也是总统李在明持续指出的“韩国折价”成因之一。

关于新的估值方式，有观点提出，可依据去年共同民主党议员Lee Soyoung提出的“防止压低股价法案”——即《继承税及赠与税法》修正案——对市净率低于0.8倍的上市公司，在继承或赠与时不按市价，而是按照非上市公司估值方式，即资产价值与收益价值评估后征税。此前，Lee Soyoung曾表示，计划将该内容纳入政府税制改革方案，并同步推动国会企划财政委员会审议。

政府还将强化企业价值提升政策。低市净率企业名单的公布时间已确定为2026年11月。政府将把提升企业价值力度不足的企业公之于市场，以促使其自发改进，这是一种所谓“点名批评（Naming & Shaming）”方式。此外，政府计划引导国民年金等机构投资者检查企业的股息政策等提升企业价值的举措，并将其与股东行动挂钩。

据韩国交易所统计，截至2026年6月，在947家证券市场上市公司中，503家企业的市净率低于或等于0.8倍，占53.11%。鉴于超过半数企业处于低市净率状态，政府计划通过公开名单强化市场监督功能，并引导企业自发提升价值。

View original image

《下半年经济增长战略》还包含提高科斯达克市场竞争力的方案。李在明政府成立后，韩国综指大幅上涨，而科斯达克市场则持续表现相对低迷。政府计划在2026年内制定科斯达克升降级制度的详细方案，对优质企业和经营不善企业按市场实行差异化管理，并于2027年初开始实施。政府还将加强对风险企业等在不同成长阶段的金融支持，同时把目前涵盖7个领域的科斯达克定制化技术特例上市领域扩大至10个领域。针对低价股等企业的退市条件也已从2026年下半年起收紧。

与此同时，政府还将推进制度改革以激活生产性金融。政府计划新设税收优惠力度更大的“生产性金融个人综合资产管理账户”，并允许通过外国人综合账户投资交易型开放式指数基金。此外，政府将推动缩短结算周期，使投资者在卖出股票后的次日即可收到款项，即实行T+1结算，并将在2026年10月前制定具体路线图。

必读新闻

“兄弟，您父亲还好吗？”……每18名男性中1人缺乏，美军也将每年检测

• “究竟看到了什么”……Warren Buffett抛售股票，只囤现金
• 美国限制留学生最长停留4年，现有停留者也自实施日起适用
• “一年后将迎来更大地狱”……10名日本人中9人担忧“物价失控”
• “一艘船竟载这么多人？”……红衣人密密麻麻，怎么回事

韩国股市纳入摩根士丹利资本国际发达市场指数的工作也将继续推进。政府计划自2026年7月起运营全球核心投资者协商机制，加强与海外核心投资者的沟通，并检查改善投资环境的课题。摩根士丹利资本国际发达市场指数是全球机构投资者、养老基金和被动型基金进行各国资产配置时作为参考的代表性指数。若能被纳入，预计将扩大全球资金流入，并提升韩国股市地位。不过，在2026年6月的摩根士丹利资本国际年度市场分类评估中，韩国未能进入纳入前阶段的观察名单。

版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。