“韩经济长期趋势线开始改变”……Kim Yongbeom的“脱日论”
“可能成为最先走出日本道路的国家”
“也许已经进入一条从未走过的增长路径”
AI生产能力与资本市场改革相互联动，增长逻辑转向
“国家应优先向企业提供的是‘时间’……必须及时清除瓶颈”
韩国经济有望摆脱曾被视为既定未来的日式长期低增长轨道，这一判断出自青瓦台经济政策总指挥部门。分析认为，这不仅是受人工智能（AI）半导体景气带动的暂时性反弹，更是随着生产能力扩张与资本市场改革相互联动，经济长期趋势线本身已开始发生改变。
Kim Yongbeom政策室长13日出席在蔚山Lahan旗下Hotel Hyundai举行的李在明总统主持的K-造船未来愿景座谈会。2026.5.13 韩联社供图
View original imageKim Yongbeom青瓦台政策室长12日在脸书发布题为《再见，东亚停滞论》的文章称：“市场正在重新描绘韩国经济的长期趋势线。”他表示，“韩国可能会从最忠实追随日本道路的国家，变成最先走出这条道路的国家。”Kim Yongbeom还称：“经济有周期，也有趋势，但真正改变经济史的不是周期，而是长期趋势的斜率。”他还表示，“判断一个国家未来的标准本身发生变化的时刻，可能10年、20年才会出现一次。”
就在去年年初，解释韩国未来最熟悉的路径仍是日本。也就是凭借强大的制造业和出口竞争力迈入发达国家行列，但在内需市场较小、老龄化加剧、资本市场脆弱的情况下，走向长期低增长。Kim Yongbeom认为，韩国在2022至2024年间，实际上是东亚三国中经历悲观情绪最深的国家。
Kim Yongbeom称：“半导体下行周期压制了出口，韩国综指与美国股市的联动走势被打破后长期低迷，‘韩国见顶论’一度获得支持。”他回顾称，尤其是在乐高乐园事件后，房地产项目融资不安扩散，至2024年底又叠加政治混乱。他表示，当时是半导体周期、金融和政治危机同时袭来的时期，“用来描述韩国经济的词，与其说是增长，不如说更接近衰退。”
在他看来，转折点出现在2025年年中。Kim Yongbeom称：“从下半年开始，氛围发生了变化，而巧合的是，这一转折点几乎与新政府成立时间重合。”他还表示，“同一时期，由AI引发的半导体超级周期也全面展开。”他尤其强调：“政策方向与产业周期开始朝同一方向运行，重要的不是2025年的年度增长率本身，而是趋势线已经开始改变方向这一事实。”同时，他指出，低生育率与老龄化、家庭负债、首都圈集中以及对半导体的依赖，仍可能构成结构性限制，但也补充称：“我们甚至可能在自己都尚未完全理解的情况下，已经进入了一条前所未有的增长路径。”
资本市场作用将增强……“必须转化为全民整体增长”
此外，Kim Yongbeom指出，如果说生产能力是在增强制造业引擎，那么今后资本市场的作用将变得更加重要。他表示：“无论生产这一引擎多么强大，如果传递其力量的变速器不能正常运转，整个经济都无法跑出最高速度。韩国现在要改变的，正是这个变速器。”他还称：“这并不是要摆脱制造业国家，而是试图在强大制造业之上，再叠加一个‘强大资本市场’这一新的增长轴。”
一直以来，韩国虽拥有世界级制造企业，但企业利润并未充分转化为股东价值与国民资产。Kim Yongbeom分析称，家庭资金流向了房地产而非创新企业，“韩国折价”也因此固化。他表示：“如果只是提高制造业的生产能力，却无法修复资本市场的传导能力，那么产业景气就很难转化为全民整体增长。”他解释称，“政府此前推进的商法修订、自有股份制度改革、国民成长基金和生产性金融，正是将这些成果连接到企业价值和国民资产的机制。”
同时，他还将台湾作为一个同时展示韩国可能性与警示的案例。Kim Yongbeom称：“这是一个既没有关键货币地位、也没有庞大内需、更没有大规模移民的地区，但凭借在全球AI供应链中掌握不可替代的半导体节点，实现了显著高于发达国家平均水平的增长。”不过他也警告称：“产业的超强领先并不等于全民共同富裕。即便出口和企业利润激增，如果这些成果不能充分扩散至消费、资产和非信息技术产业，经济就可能出现‘K字型’分化。”
“半导体生产能力是新的国力……国家应及时清除瓶颈”
Kim Yongbeom在11日发布的另一篇脸书文章《生产能力是新的国力》中，还提出了这样一种逻辑：晶圆厂扩建既是增长投资，也是维护技术差距的防御性投资。Kim Yongbeom强调：“今天的供应不足，会培育出明天的竞争者。当前所需的战略，不是在竞争者成长后再以价格竞争压制对方，而是从一开始就不让供应缺口出现。”
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他强调，为实现这一目标，国家的作用在于“时间”。Kim Yongbeom称：“财政支持和税制支持固然重要，但在AI时代的生产能力竞争中，只有国家才能提供的、更重要的资源是时间。”他关注到，企业虽然可以建设晶圆厂，但无法单独解决电网、用水、输电网、国家产业园区、交通网络以及审批许可程序等问题。他强调，“国家的作用不是代替企业投资，而是在适当时机清除企业自身无法解决的瓶颈。”
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