“闭店反射性收益 vs 其他业务不确定性”
在Homeplus停业、大型商超经营企业有望获得反射性收益之际，有观点指出，投资者应先审视相关企业的基本面后再进行投资。
Hana证券研究员Park Jongdae近日在题为《仅以Homeplus停业作为投资看点并不现实》的报告中作出上述表示。Park Jongdae称：“随着Homeplus停业，乐天购物和易买得等经营大型商超业务的企业有望获得反射性收益。自去年以来，Homeplus关闭的59家门店周边的易买得和乐天玛特销售额同比增长10%，并带动公司整体增速提升2个百分点。”
他还推测，对于剩余的67家门店，由于拖欠合作商货款，货架商品已大幅减少，因此带来的反射性收益也不会小，其效果与闭店影响相近。他解释称：“若现有门店销售额增长2%，易买得和乐天玛特每年可分别增加550亿韩元、200亿韩元营业利润，这分别相当于整体营业利润增加18%和4%，金额相当可观。”
不过，他强调，仅依据Homeplus闭店影响来提高对乐天购物和易买得的投资比重，可能并不容易。Park Jongdae指出，对易买得而言，星巴克、新世界建设和Gmarket业务构成负担。星巴克在“Tank Day”事件后，未能于上月开展旺季积分活动。预计仅上月销售额就将同比减少30%，第二季度星巴克营业利润甚至被指可能出现亏损。新世界建设则面临与未售房源相关的坏账准备忧虑，Gmarket相关权益法损失也是问题所在，第一季度约为500亿韩元。
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对于乐天购物，Hi-Mart和商超线上业务被认为是负担。他表示，大型商超线上业务受食品线上项目“Zeta”推出影响，下半年成本负担可能较大。Park Jongdae称：“去年商超业务570亿韩元营业亏损中，540亿韩元来自线上业务；若Ocado物流中心于8月启用，今年大型商超线上营业亏损规模可能扩大至700亿韩元。”
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