“人形机器人龙头”这家企业即将登陆股市 [周末理财]

随着中国机器人企业宇树科技预计最快将于本月上市，市场正密切关注其对机器人概念股的影响。

韩联社供图

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中国证券监督管理委员会于7月2日批准宇树科技在科创板（上海证券交易所设立的科技股专属交易市场）进行首次公开募股登记。因此，预计将于7月至8月上市。

宇树科技计划将首次公开募股募集的42亿元人民币（约9322亿韩元）用于机器人模型开发（48.1%）、机器人本体开发（26.4%）、机器人新产品开发（10.6%）及机器人制造基地建设（14.9%）。2025年，类人机器人占宇树科技全年营收的55.1%，同比提高23.8个百分点。去年出货约5500台的宇树科技，以32.4%的市场份额位居全球类人机器人市场首位。

有预测认为，宇树科技上市后，现有上市机器人制造商的相对吸引力将下降。韩华投资证券研究员Park Yujin分析称：“2025年宇树科技的毛利率为60.4%，远高于竞争对手平均水平的44.4%。作为整机企业，为确保竞争力，预计其将下调售价；但若核心模块内制化、出货量增长及成本降低同步推进，毛利润仍有望增加。”

韩亚证券研究员Song Yeji表示：“宇树科技以低价战略为基础，迅速扩大类人机器人市场基础，并正确立为硬件平台标准。基于此，利用宇树科技平台的算法、开发工具及应用生态系统正在扩展，因此有必要关注其中长期软件及服务生态系统竞争力进一步增强的可能性。”

宇树科技首次公开募股，加上特斯拉Optimus为量产做准备，预计将成为中国机器人零部件价值链重估的因素。Park Yujin称：“宇树科技获批首次公开募股、特斯拉Optimus准备量产，意味着类人机器人已进入量产验证阶段。机器人企业扩大产量将带动硬件零部件需求增长，并将成为具备价格竞争力的中国零部件价值链重估因素。”

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Song Yeji指出：“短期内，宇树科技上市可能令投资需求集中于整机机器人企业；但从中长期看，随着类人机器人量产规模扩大，相关零部件企业的股价动能有望重启。”

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