Shin Hyunsong：“外汇市场高波动性潜藏为金融体系不稳定因素”

by Kim Yuri

Published 09 Jul.2026 10:29(KST)

9日韩国银行在临时国会进行业务报告
对外借款条件和外汇流动性状况良好，但
需留意对外风险增大时波动性可能扩大
韩国国内股价转为趋势性下跌的可能性有限

“外汇市场的高波动性潜藏为国内金融体系的不稳定因素。”

Shin Hyunsong韩国银行行长。韩联社供图

Shin Hyunsong韩国银行行长9日在临时国会业务报告中强调称，尽管“我国的对外借款条件和外汇流动性状况持续保持良好水平”，但“需注意的是，一旦对外风险增大，外汇市场波动性可能加剧，因此将持续推进稳定市场的努力”。

最近，韩元兑美元汇率尽管在大规模经常项目顺差背景下，仍在1500韩元出头至中段区间波动。今年汇率在中东地区风险等因素推动下，避险情绪升温，再加上外国投资者净卖出韩国股票以及美元走强影响，韩元相较主要国家货币贬值幅度更大。今年以来截至本月3日，韩元兑美元价值下跌5.7%。同期，欧元区欧元下跌2.8%、日元下跌3.1%、泰铢下跌5.0%，韩元跌幅更大。

Shin Hyunsong称，“为稳定外汇市场并改善供需，上月已延长对外汇超额准备金支付利息的措施，并正在与国民年金实施外汇掉期。”他还强调称，“为提高我国外汇和资本市场的可及性，本周起已实施外汇市场24小时交易，同时也在无障碍推进离岸韩元结算系统建设。”

股价同样呈现调整态势。韩国银行判断，在半导体景气带动投资需求集中流向相关行业的情况下，围绕美国货币政策的不确定性、人工智能（Artificial Intelligence）盈利性争议等因素，使股价上行与下行压力同时增大，波动性随之扩大。Shin Hyunsong表示，“股市在主要行业景气向好、资本市场制度改善等带动下曾呈现陡峭升势，但近期随着外国投资者获利了结以及出于投资组合再平衡目的的抛售扩大，正在经历调整。”

韩国银行分析认为，今后股市受人工智能产业相关担忧、主要国家货币政策基调以及全球资金流向变化等影响，较可能持续保持高波动性。不过，其同时指出，韩国股市转为趋势性下跌的可能性有限。这是因为半导体企业营业利润预期持续上调，加之政府推进资本市场制度改善的努力仍在延续。

韩国经济受益于半导体价格上涨带来的贸易条件改善等因素，名义国内生产总值增长率显著提高。Shin Hyunsong预计，“今后在半导体景气向好等带动下，稳健增长势头仍将持续”。不过，未来增长路径仍面临较高不确定性，包括人工智能投资速度、地缘政治风险演变态势以及美国关税政策等。韩国银行还指出，半导体景气的红利集中于部分产业和阶层，向整体经济扩散的速度可能较慢。

物价方面，上半年受国际油价上涨影响，消费者物价涨势明显扩大。Shin Hyunsong预计，“今后一段时间内，物价仍将维持较高涨幅”。这是因为尽管中东局势趋于缓和，但此前抬升的成本上涨传导效应仍将持续一段时间，同时需求侧压力也在加大。他还认为，核心通胀涨幅也将维持在较高水平，原因包括高汇率等成本冲击传导，以及收入和资产条件改善带来的需求侧上行压力扩大。