韩国创业板跌破800点，韩国创业板主动型ETF收益率“崩塌”

by Song Hwajung

Published 09 Jul.2026 07:28(KST)

Updated 09 Jul.2026 08:28(KST)

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韩国创业板时隔10个月失守800点关口
韩国创业板主动型ETF录得两位数跌幅
韩国创业板低迷短期内恐难缓解

韩国创业板指的低迷正在加深。时隔10个月，800点关口失守，指数回落至780点区间。随着韩国创业板指持续疲弱，今年接连推出、曾备受期待的韩国创业板主动型交易所交易基金也未能摆脱颓势。

据韩国交易所9日消息，前一交易日韩国创业板指数收于785.0点，较前一日下跌5.56%。按收盘价计算，这是该指数自去年9月以来，时隔约10个月再次跌破800点。进入本月以来，韩国创业板指数已累计下跌逾14%。自上月19日跌破1000点后，900点关口失守，如今连800点也被击穿。

随着韩国创业板持续走弱，相关主动型交易所交易基金也录得两位数的低迷收益率。最近一周，MIDAS韩国创业板主动型ETF下跌25.93%，TIME韩国创业板主动型下跌25.65%，KoAct韩国创业板主动型下跌24.01%，PLUS韩国创业板150主动型下跌22.99%，TIGER韩国创业板主动型下跌22.20%，均跌超20%。同期，韩国创业板指数下跌15.53%，显示韩国创业板主动型ETF表现远逊于市场收益率。主动型ETF不同于单纯跟踪指数的被动型ETF，本应由管理人积极调整个股与仓位以追求超额收益，但此次仍未能跑赢市场。

今年3月，韩国国内首批韩国创业板主动型ETF推出后，期待差异化回报的个人投资者资金曾大量涌入，一度推动净资产规模迅速增长。但在极端抱团行情面前，主动型ETF的积极运作也未能奏效。由于这些ETF重点配置的生物医药、二次电池材料、机器人等韩国创业板市值靠前的领涨股表现低迷，韩国创业板主动型ETF未能抵御指数下跌，普遍录得两位数亏损。

今年以来，即便韩国综指突破9000点并展现出创纪录强势时，韩国创业板也因相对受冷落而呈现脱钩走势；而近期在波动行情中，随着韩国综指转弱，韩国创业板反而又出现同步走弱。Yuanta证券研究员Lee Jaewon表示：“韩国创业板低迷的原因在于，作为长期净买入主力的个人资金正在流出；与此同时，韩国综指以半导体为中心的盈利预期持续上调，而韩国创业板的盈利改善速度则相对有限。”他还称，“此外，在释放加息信号后，成长股占比较高的韩国创业板对贴现率上升更为脆弱。过去韩国银行停止降息或暂停维持利率、转入加息周期时，韩国创业板相较韩国综指也往往更弱。从资金面、盈利和利率三方面看，有利于韩国综指的环境仍在持续。”

有分析认为，韩国创业板的低迷，与其说主要由基本面因素驱动，不如说更大程度上受到抱团效应影响。iM证券研究员Kim Junyoung表示：“虽然在韩国创业板走弱之际，市场常指出其基本面逊于韩国综指，但除基本面外，市场抱团同样是主要原因之一。”他称，“在韩国综指内部，S7（三星电子、SK海力士、SK Square、三星电子优先股、三星电机、三星生命、三星物产）抱团现象尤为明显。若将可视为主导股的S7从韩国综指中剔除，其余市值总和的走势与韩国创业板总市值走势相近。”