[一键看个股]“Cosmecca Korea 확보新品牌竞争力…目标价上调”

三星证券8日表示，随着Cosmecca Korea在获取新品牌订单方面具备竞争力，预计其盈利将扩大，因此将目标股价从9万韩元上调至11万韩元，并维持“买入”投资评级。

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三星证券预计，Cosmecca Korea第二季度销售额和营业利润分别为2041亿韩元（同比增长26.2%）、263亿韩元（同比增长14.2%）。这一数据符合市场预期。

韩国法人方面，随着新客户进入销售增长区间，预计将录得1536亿韩元销售额。Englewood Lab则以依赖度较高的主要客户为中心维持稳健走势，预计销售额为575亿韩元。中国法人的销售额则因原料供应问题导致面向跨国企业的产量生产递延，但在粉垫等彩妆产品带动下，预计较上一季度改善23.3%，达到79亿韩元。

三星证券研究员Jeong Donghui表示：“基于获取新兴独立品牌订单的竞争力，公司盈利能力正在扩大，我们将2026年和2027年的营业利润分别较原有预测上调2.4%和3.0%。”他还称：“同时也反映了近期对制造商开发生产模式企业有利的供需环境，带动可比公司平均估值倍数上升12.5%，因此上调目标股价。”

他还表示：“韩国法人预计下半年随着新客户订单量扩大，销售额与利润率将同步改善；目前阴城工厂因占据大型客户产线实际上已处于满负荷运转状态，而提前收购的梧仓工厂将于明年投产，届时也将 확보承接新客户的能力。”

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他接着指出：“BEMT获得美国食品药品监督管理局批准后，由于美国品牌商也可使用同样原料，因此这并非短期差异化因素，但鉴于非处方药防晒霜生产由Englewood Lab专门负责，其中长期受益逻辑依然有效。”他补充称：“由于新品牌客户占比较高，在上市制造商开发生产模式企业中，公司在下半年业绩预期上调可能性方面具备较高吸引力。”

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