欧洲第一大资产管理公司东方汇理（Amundi）在展望今年下半年全球投资市场时建议，需要采取降低对特定资产过度集中的风险、筛选有前景资产并进行分散投资的策略。
8日，NH-Amundi资产运用表示，第二大股东东方汇理已发布包含上述内容的《2026年下半年全球投资展望》报告。
东方汇理在报告中判断，下半年各国增长速度将出现分化，同时通胀波动性与地缘政治、政策风险叠加，市场压力将加大。
在基准情景下，报告预计霍尔木兹海峡紧张局势将有所缓和，布伦特原油到年底将维持在每桶80至90美元区间。以应对通胀为重点的美国联邦储备制度（Fed）和主要新兴国家中央银行将维持利率不变，而欧洲中央银行（ECB）、英格兰银行（BoE）和日本银行（BoJ）则预计将在年内各加息一次。
报告还提出了下行情景。其认为，若中东谈判破裂，或人工智能（AI）相关股票大幅下跌，经济和金融整体可能受到冲击，物价再次上涨，衰退风险也可能加大。乐观情景则是，若霍尔木兹海峡明确重新开放，物价将趋于稳定，消费和投资信心回升，人工智能投资也将进入良性循环。
尤其是，东方汇理分析称，人工智能投资阶段已从技术“开发”的竞争，进入向全产业“扩散”的阶段。在这一过程中，人工智能投资机会也正从半导体扩展至能源、基础设施、设备、软件、机器人等实体领域。
从地区来看，硬件建设领先的美国和亚洲将受益于周期初期阶段，而实际导入与扩散成为关键的印度和欧洲则有望在后期受益。东方汇理建议，鉴于价值链各阶段和各地区的机会不同，与其押注单一方向，不如进行广泛配置。其中，韩国被视为存储半导体阶段的领导者。东方汇理评价称，韩国受高带宽存储器（HBM）需求、动态随机存取存储器（DRAM）价格以及人工智能服务器扩建带动，存储业务利润增幅扩大，正享受人工智能硬件周期带来的红利。
从资产类别来看，考虑到通胀和财政风险，东方汇理将欧洲债券、通胀挂钩债券和投资级公司债列为偏好资产。在股票市场方面，其看好国防、能源和基础设施投资全面启动的欧洲，以及长期增长条件改善的日本股市。对于新兴市场，报告预计，在全球资金从美国转投其他地区的趋势下，亚洲科技股和原材料出口国将受益。按国家来看，其对中国维持中性判断，对印度维持积极看法。
在降低风险的手段方面，东方汇理预计，鉴于过去有效的资产间相关性可能出现动摇，基础设施、私募信贷等实体资产，以及黄金和大宗商品的作用将进一步上升。其还预计，美元将以大宗商品相关货币为中心，继续相对其他货币走弱。
Monica Defend、东方汇理投资研究院院长表示：“当前环境下，中央银行独立性正受到考验，通胀波动性加大，特定资产集中的风险也在扩大。在这种阶段，需要构建无论何种情况都能承受的投资组合，为此应进行货币分散配置，并分散投资于实体资产和黄金，同时有纪律地筛选有前景的行业与主题。”
Vincent Mortier、东方汇理集团首席投资官表示：“人工智能投资的关键，正从领先开发技术转向将其真正扩散应用。归根结底，投资应朝着在整个人工智能价值链中广泛寻找机会，并分散技术、地缘政治和物理风险的方向展开。”
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