“韩国综指暴跌，归咎于AI担忧……并非半导体周期见顶” [一键看个股]

by Kim Dongpyo

Published 08 Jul.2026 07:15(KST)

三星证券：“大型科技企业业绩将成转折点……若再次确认将反弹”

三星证券7日就韩国综指暴跌8%左右并触发熔断一事诊断称，“对人工智能（AI）投资可持续性的担忧加剧，是主要原因”。不过，该机构认为当前AI投资周期并未越过顶点，并预测若本月底美国大型科技企业在业绩发布中再次确认AI投资方向，股市将展现恢复力。

当天，尽管三星电子公布了创历史最高的季度利润，但在外资主导的抛售持续下，截至下午2时，韩国综指跌幅仍达8%左右。三星证券将此次暴跌背景概括为三大原因。

第一，是存储芯片股价大涨后引发的获利了结抛盘。今年上半年，三星电子和SK海力士分别暴涨177%和305%，同期外国投资者分别净卖出这两只股票82万亿韩元和66万亿韩元。不过，尽管上半年合计抛售约150万亿韩元，韩国综指中外资投资者占比却从年初的36%反而升至40%左右。

第二，是市场对存储芯片企业利润见顶的担忧。分析认为，虽然三星电子公布了创纪录的第二季度初步业绩，但也可能有部分抛盘担心从下半年起，受高基数效应影响，业绩增减幅将趋于放缓。

第三，三星证券将“对AI投资可持续性的疑虑”指认为当天暴跌的主要原因。其指出，OpenAI推迟上市、Meta进军云业务等因素，正在对AI企业股价构成利空。

三星证券指出：“随着AI投资增加，大型科技企业的现金流正在放缓，市场对‘只有存储芯片企业能否继续一枝独秀’的怀疑确实在上升。”

由于存储芯片“两巨头”的权重已经扩大，市场波动性在一段时间内恐将不可避免。三星电子和SK海力士在韩国综指中的市值占比约为53%，对指数的影响力已显著上升。该机构解释称，这与日本市值第一的Kioxia即便暴跌约11%，日经225指数跌幅仍仅在1%左右形成鲜明对比。

今年上半年，韩国综指在存储芯片股价强势带动下上涨约100%，在全球主要股市中录得最高涨幅。

三星证券表示，随着短期急涨，围绕AI投资过热的争议出现是自然现象，并认为“7月底美国大型科技企业的业绩发布，将成为存储芯片股票的重要转折点”。同时预测，“如果超大规模云服务企业的AI投资持续性再次得到确认，我国股市将再次展现恢复力。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。