[一键看个股]“Kakao，下半年须拿出AI成果…目标股价下调”

by Kim Daehyun

Published 08 Jul.2026 07:15(KST)

维持“买入”投资评级
预计第二季度营业利润将符合预期

有券商分析指出，Kakao股价若想反弹，下半年必须确认人工智能（AI）服务的具体成果。

韩华投资证券8日表示，Kim Sohye研究员前一日称：“随着广告增长，季度利润水平将有所提升，但若要推动股价重估，仍需确认AI服务的成果。”并将目标股价从原先的7万韩元下调至6.2万韩元，维持“买入”投资评级。

京畿道城南市Coupang板桥基地，韩联社供图

其预计，今年第二季度业绩将符合市场预期。预计营收为2.0066万亿韩元，营业利润为2237亿韩元。其判断，主要业务部门营收受季节性旺季效应带动，较前一季度呈现良好增长势头。

关键在于下半年AI服务的表现。Kim研究员表示：“已推出服务的话题热度形成和用户扩张速度较市场预期略慢，但Kakao并非着眼于短期流量，而是专注于确保用户留存和体验完整性。近期还计划推出可扩大用户基础的服务联动，以及基于全球合作伙伴关系的服务导入。”

平台部门中的广告业务预计即使在下半年基数压力加大的情况下，仍将维持增长势头。Kim研究员解释称：“这并非单纯因广告库存增加带来的增长，而是源于广告产品和广告主多元化的增长趋势，这也是Kakao广告平台竞争力结构性改善的因素。”

下调目标股价，是反映全球同类企业估值倍数下滑后，小幅下调目标倍数的结果。Kim研究员指出：“Kakao股价持续显著跑输市场收益率。考虑到当前已回落的股价水平，相较于担忧，推动股价上涨的因素可能在这一阶段发挥更大作用。”

他还补充称：“预计广告增长将持续推高季度利润水平，若AI代理的变现可能性哪怕只得到部分验证，股价也将逐步出现重估。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。