[一键看个股]“易买得因星巴克影响，第二季度业绩或低于预期…目标价下调”

by Song Hwajung

Published 08 Jul.2026 07:07(KST)

韩华投资证券8日就易买得表示，受星巴克业绩低迷影响，预计其今年第二季度业绩将低于市场预期，因此将目标股价从原先的13万韩元下调至10万韩元。投资评级维持“买入”。

韩华投资证券研究员Lee Jinhyeop表示：“下调目标股价，是因为将SCK Company（星巴克）的影响反映到业绩预期中，从而把未来12个月预期净资产收益率从原先的2.5%下调至2%。”

预计易买得今年第二季度业绩将大幅低于市场预期。Lee Jinhyeop称：“预计易买得第二季度营业利润为198亿韩元，同比减少8%，将大幅低于市场一致预期的746亿韩元。”他还表示：“这主要是由于SCK Company表现不佳。因特定营销活动引发争议的SCK Company，预计销售额将同比减少18%至6537亿韩元，营业亏损达131亿韩元。尤其6月原本是定期举行高销售规模Frequency活动的时点，因此销售受阻情况尤为明显。”

不过，折扣店等主营业务预计仍将保持稳健。单体法人营业利润预计同比增长135%至367亿韩元，与市场一致预期352亿韩元基本相符。Lee Jinhyeop分析称：“预计第二季度现有门店增长率分别为折扣店1.5%、Traders 3%。”他指出：“尽管第二季度假日天数较上年同期少1天，且高油价补贴带来的负面影响不可避免，但仍展现出稳健增长势头。这是内需增长以及Homeplus反射收益自第二季度起开始全面显现所致。”

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在当前情况下，下调业绩预期已不可避免。Lee Jinhyeop表示：“SCK Company的营销争议目前尚未反映在市场一致预期中，因此市场一致预期势必经历一轮下调。”他补充称：“不过，在一致预期下调之后，未来上调的可能性较大。因为在Homeplus反射收益自第二季度起已通过数据得到确认之际，法院又作出了撤销Homeplus企业重整程序的决定。”他还表示：“如果竞争对手吸收Homeplus销售额中的30%，则有望带来3000亿至4000亿韩元规模的营业利润改善。”