第二季度亚太离岸债券
以1540亿美元创最大规模
发行美元、欧元计价债券
随着日本结束持续31年的“超低利率时代”，日本企业正将目光转向海外债券市场。高市早苗领导的日本政府表明将每年推行规模达10万亿日元的积极财政政策，这也给债券市场带来压力，从而进一步增强了企业通过发行美元、欧元计价债券进行融资的动力。
据彭博社6日（当地时间）报道，今年第二季度（4月至6月），亚太地区离岸债券市场发行额达到1540亿美元，创下单季度历史新高。这一规模超过了此前发行额最高的2021年。按国家来看，日本以620亿美元居首，其后依次为澳大利亚260亿美元、中国200亿美元。日本企业本季度融资额占总发行额的40%。
日本企业今年正积极发行离岸债券。以索尼集团为例，其于上月发行了规模10亿美元的美元计价债券。《日经亚洲》指出，这是该公司自1998年以来时隔28年再次发行美元计价债券。据悉，松下集团、三菱商事、丰田、电装等近期也已进入全球债券市场。大多数企业发行美元债券，主要是为了 확보并购与人工智能投资所需资金。
高市早苗政府的积极财政政策，以及日本银行的加息基调，进一步推动了日本企业的这一动向。日本银行在2024年3月结束负利率政策后，开始逐步上调基准利率，并于上月开启了政策利率1%时代。与此同时，高市早苗领导的日本政府预告将实施每年10万亿日元规模的扩张性财政，也对日本债券利率形成上行压力。作为公司债利率定价基准的日本10年期国债收益率于6日升至2.83%，创下自1996年以来近30年的最高水平。而在1年前，这一水平仅约为1.6%。
随着日本国内利率上升，发行日元债券的负担也在加重。对企业而言，与其承受这一成本，不如先发行美元债券，再通过汇率对冲（货币互换）转换为日元资金使用，成本效率更高。Mell Siow Muginic and Co亚洲公开债券业务负责人表示：“目前，以美元发行债券后再将收益互换为日元的方式更便宜。”他还指出，“随着日本市场收益率曲线上升，借贷成本也随之增加。”
投资者也欢迎日本企业回归。彭博社分析称，日本企业的这一趋势正促使投资者重新审视其以往的判断标准和投资策略——过去，投资者往往将亚洲离岸信用市场视为不包括日本在内的新兴市场资产类别。
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