乐天建设 확보“AAA级”3000亿韩元资金……财务改善提速[房地产A to Z]
以工程款债权为基础进行第二次ABS发行
到明年第一季度为止提前回收7700亿韩元
PF或有负债约2.4万亿韩元……目标年内降至2.2万亿韩元
乐天建设以工程款为担保获得最高信用评级，额外筹集了规模达3000亿韩元的资金。
乐天建设7日表示，继今年5月首期发行3000亿韩元后，公司已第二次发行规模为3000亿韩元的资产支持证券。资产支持证券是指公司将未来应收款项作为担保制作证券并出售给投资者，从而提前获得资金的一种方式。
本次发行的3000亿韩元中，1500亿韩元期限为1年，其余1500亿韩元期限为1年3个月。KB证券、韩亚证券、Kiwoom证券、三星证券、韩国投资证券等5家证券公司参与承销团。
公司称，通过今年5月的首期发行可提前回收4600亿韩元工程款，本次第二期发行则可提前回收7700亿韩元工程款。乐天建设预计，两次发行合计将在明年第一季度前带来总计1.23万亿韩元的现金 확보效果。
本次资产支持证券以最高信用评级AAA发行。乐天建设自身信用评级虽为A0，但叠加金融机构信用支持及乐天建设存款运作等因素。除接近竣工的住宅项目外，集团关联企业项目的工程款债权也被纳入基础资产。由此，公司得以较仅凭自身信用借款时以更低成本筹集资金，利率也低于现有借款。今年5月首期资产支持证券利率为3.9%，本次第二期利率为4.3%。
盈利指标正呈现复苏态势。今年第一季度营业利润为504亿韩元，销售成本率为91.7%，较去年同期的95.4%下降3.7个百分点。销售成本率是工程成本占销售额的比例，该数值下降意味着在相同销售额下可留存更多利润。预计明年现金流入也将增加，届时约20个优质项目竣工后，将有2.6万亿韩元工程款流入。
截至今年6月底，乐天建设的房地产项目融资或有债务余额约为2.4万亿韩元。这得益于公司今年3月将京畿道广州双岭公园项目，以及6月Homeplus富川上洞店、东大门店开发项目等大型开发项目陆续转为正式项目融资。公司计划在今年年底前将或有债务降至约2.2万亿韩元。
乐天建设相关人士表示：“本次第二期AAA级资产支持证券发行，再次确认了市场对乐天建设的信任，也意味着公司已建立可持续的融资体系。今后将通过资金收支管理和以盈利能力为中心的经营，改善财务体质。”
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