“到底了，现在该趁机买入”半导体放缓之际值得关注的三大低估值行业[实战理财]

by Park SeungUk

Published 08 Jul.2026 07:15(KST)

Updated 08 Jul.2026 09:26(KST)

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“娱乐，受BTS、Kortis、BigBang活动带动股价上涨”
“酒店，平均客房单价上涨推动盈利能力改善”
“游戏，需确认营收持续性与利润率等”

近期因业绩担忧和资金集中流入其他板块而经历调整的娱乐、酒店、游戏行业，正作为低估值板块受到关注。证券业界认为，在估值已跌至历史低点的当下，正是布局正式反弹的买入机会。

BTS、KORTIS强势活跃，“真家伙来了”的BIGBANG回归

人工智能Gemini生成图片

据金融投资业界8日消息，证券业界选出的代表性低估值行业是娱乐业。今年以来截至本月6日，大型娱乐经纪公司中，SM下跌42.8%，HYBE下跌40.8%，YG娱乐下跌39.9%，JYP Ent.下跌31.4%，普遍经历了30%至40%的调整。

龙头股HYBE的业绩见顶争议拖累了整个行业股价。市场曾担忧，自今年3月组合“防弹少年团（BTS）”回归后，待明年下半年世界巡演结束，HYBE业绩将出现下滑。与此同时，资金又集中流向三星电子、SK海力士等半导体股，进一步加剧了这一局面。

不过，证券业界将其视为买入机会。Shinhan投资证券研究委员 Ji Inhae 表示：“娱乐行业的市盈率过去大致在20倍至35倍之间，但目前已跌至12倍至22倍。”他还称，“在市场普遍认同K-pop相较其固有基本面处于低估状态的背景下，市场正关注龙头股HYBE今年第二季度的业绩。”

HYBE今年第二季度营业利润一致预期为1485亿韩元，创历史新高。据悉，出道时间较短的组合如“LE SSERAFIM”“ILLIT”“KORTIS”等回归后，专辑销量约达1090万张；BTS自4月启动世界巡演以来，截至目前也已实现3158亿韩元营收。即便BTS巡演结束，良好业绩大概率仍将延续。Hana证券研究员 Lee Gihun 表示：“虽然市场担忧明年下半年出现见顶，但截至明年第一季度，‘SEVENTEEN’将有4名成员退伍。”他并预计，“从2028年起，考虑到BTS、完整体SEVENTEEN、KORTIS、KATSEYE的巡演，营业利润有望超过5000亿韩元。”

市场对YG娱乐的期待也很高。今年下半年，BIGBANG将迎来20周年回归，并计划展开时隔9年的完整体世界巡演。“BABYMONSTER”和“TREASURE”的成长势头也备受关注。三星证券研究员 Yang Ilwoo 表示：“YG还在准备年内推出新人男团、明年推出新人女团，若成功引爆市场，股价还有进一步上升空间。”

游客增多、供给减少……酒店盈利能力提升

另一个低估值行业是酒店业。自2月13日至本月6日，GS P&L下跌39.3%，Seobu T&D下跌40.2%，Paradise下跌36.1%，股价均大幅回落。NH投资证券研究员 Lee Hwajeong 分析称：“与全球酒店连锁希尔顿和万豪连日创出新高不同，韩国酒店行业目前预期市盈率仅约12倍，正遭遇严厉折价。虽然行业景气度正在改善，但由于市场关注度不足，股价走势显得迟缓。”

随着平均房价上涨，酒店行业盈利能力正逐步改善。受国内酒店供应不足和游客增加影响，平均房价持续上升。未来5年，首尔酒店客房新增供应仅2800间，供给短缺仍将持续；而今年1月至4月累计访韩游客达677万人，创下历史最高水平。这是中国团队游客免签效果、日本游客增加以及BTS演出带动西方游客流入等因素共同作用的结果。

GS P&L被视为最大受益股。依托位于都心机场航站楼附近的Grand、Westin等门店，以及位于明洞、仁寺洞等旅游区的Nine Tree酒店，其单房收入预计将稳定增长。Kiwoom证券研究员 Lim Sujin 预测称：“考虑到Westin翻新后的恢复正常运营，以及Nine Tree对业绩的贡献，稳健的利润增长势头将持续。”

Seobu T&D的反弹也值得期待。iM证券研究员 Lee Sangheon 表示：“拥有1700间客房、为单体规模最大的首尔龙城酒店，今年客房入住率将升至70%后段，房价也在上涨，业绩改善将加速。”他还称，“随着龙山Nazin商街公寓式住宅项目于今年11月销售，以及新亭洞公寓项目于明年5月至6月销售，资产价值变现也将全面启动。”

处于历史低点的游戏板块，需精选投资

游戏行业的低估值现象也十分突出。自上月2日至本月6日，NC下跌25.6%，Krafton下跌7.1%，Wemade Games下跌7.1%，股价整体走弱。Yuanta证券研究员 Choi Jiun 指出：“整个行业未来12个月预期市盈率约为9倍，低于去年14.7倍的年度平均水平，已处于历史低点。”

这主要是因为市场对业绩持续性存疑。像《Lineage》这类大型多人在线角色扮演游戏，虽然在初期获取营收方面效果显著，但随着同类题材产品接连推出，新作上市后从下一季度开始营收放缓的情况反复出现，因此形成了估值折价。

证券业界建议，应精选那些营收持续性已获验证、并通过成本效率提升改善利润率的个股进行投资。代表性标的包括NC和Wemade Games。

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NC方面，随着既有知识产权重新激活，营收持续性正在增强，同时自有支付比例扩大也带来了降本效果。随着“AION 2”和“Lineage Classic”同时走红，基于既有知识产权的营收恢复前景受到期待；其中AION 2的自有支付占比已升至80%，通过应用商店支付所产生的手续费等成本负担正在下降。

Wemade Games方面，除现有社交赌场业务具备稳定现金创造能力外，新子公司Paxie Games也有望贡献利润。社交赌场业务的自有支付占比已升至38.7%，而Paxie Games凭借基于人工智能（AI）的休闲产品线，未来有望确保营收持续性。Kiwoom证券研究员 Kim Hakjun 评价称：“Paxie Games通过AI将游戏开发时间缩短了一半，从而具备了多产品开发能力，并正在主导市场变化。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。