Waller称Fed“前瞻指引”应更灵活……为Warsh助力
“有时也会妨碍政策决策”
新冠疫情期间维持零利率信号被指失策
2022年未能妥善应对通胀
美国联邦储备委员会理事Christopher Waller表示，中央银行的“前瞻指引”应当以更灵活的方式运用。这被视为对着手重新审视沟通方式的Fed主席Kevin Warsh的支持。
据彭博社和《金融时报》6日（当地时间）报道，Waller当天在意大利罗马举行、由意大利银行主办的一场会议演讲中表示：“前瞻指引与其说是科学，不如说更接近艺术”，“它有时不是帮助政策决策，反而会构成阻碍。”不过他同时称：“前瞻指引有时也是大幅强化政策决策的有价值工具，今后仍将有用。”
前瞻指引是中央银行提前提示未来利率路径等政策方向、以调节市场预期和金融条件的沟通工具。虽然这有助于稳定长期利率和金融市场，但也一直有批评指出，在经济条件快速变化时，它可能限制中央银行的政策选择空间。
Waller以2020年至2021年Fed释放将在相当长一段时间内把基准利率维持在接近零水平的信号为例，说明上述批评的依据。他指出，当时通胀率迅速高于Fed 2%的目标水平，失业率也快速下降，但既有的维持低利率承诺束缚了政策制定者手脚，导致加息被推迟。
美国通胀在2022年升破7%，飙升至Fed目标值的3倍以上。供应链受阻叠加扩张性财政与货币政策，导致出现20世纪80年代以来最严重的物价上涨压力。
不过，Waller并未否定前瞻指引本身的必要性。他评价称，在疫情后通胀急升时期，Fed向市场提示未来可能加息，这在实际加息之前就有助于收紧金融条件。问题在于，如何以足够审慎且灵活的方式运用前瞻指引。
对于Fed能否减少沟通，Waller解释称，这取决于市场对中央银行反应函数的理解程度。他表示：“如果反应函数没有被明确定义，且市场也无法理解，就必须进行说明”，“清晰沟通目标是什么、以及将如何应对经济指标，这一点很重要。”
对于Warsh主席重申Fed实现2%通胀目标一事，他也表示：“我从未有过不致力于2%目标的时候，问题在于以多快的速度达到这一目标。”他还补充称，Warsh的发言不应被视为对Fed通胀目标作出新的承诺，而应理解为对既有职责的再次确认。
Waller去年曾支持为支撑就业而降息，但随着近期劳动力市场显现稳定迹象，他认为政策当局已具备把更多注意力放在物价上的条件。他表示：“风险方向已经完全逆转”，“这也可能改变我们看待政策的方式。”
Fed上月维持基准利率不变，但随着通胀率升至2023年以来最高水平，支持今年加息的倾向正在增强。在Fed 18名委员中，有一半预计今年至少会加息一次。
Waller的这番表态，正值Warsh主席推动改革Fed对外沟通战略之际。Warsh自上任以来一直批评前瞻指引放大了Fed的政策失误。上月，他组建了一个任务组，旨在重新评估Fed的政策决策方式以及与市场和公众的沟通方式，审查结果预计将在2026年年底前公布。
自Warsh出任主席后，Fed的沟通方式已出现变化。在首次联邦公开市场委员会会议上，Warsh没有提交反映委员们利率预期的点阵图中的个人预测值。据悉，他因对前瞻指引持否定立场而避免提交预测。
版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。
