[一键看个股]“POSCO控股，下半年由锂业务引领……低位买入机会”

KB证券6日发布报告称，维持对POSCO控股的“买入”投资评级和53.3万韩元目标价。按3日收盘价32万韩元计算，仍有66.6%的上涨空间。

首尔江南区浦项中心

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7日，KB证券研究员 Choi Yonghyeon 表示：“短期业绩不振已基本反映在股价中。考虑到下半年业绩改善预期，以及高收益业务成果逐步显现后存在重估可能性，目前处于具有吸引力的区间。”基于短期钢铁行业景气低迷，以及中长期锂和能源业务业绩改善预期，他将公司今年和明年的营业利润预期分别下调10.1%、上调8.0%。

预计第二季度营业利润为6920亿韩元，略低于市场一致预期，即证券公司预测均值。钢铁业务方面，由于产品售价和原材料成本同步上升，价差即产品价格与成本之差改善有限，因此预计营业利润为3540亿韩元。相较之下，基础设施业务受Senex增产和棕榈业务扩张带动，预计营业利润为3840亿韩元。二次电池材料业务则预计将继续小幅亏损110亿韩元。

钢铁行业景气度仍面临不小压力，原因包括提价延迟、炼焦煤价格上涨以及韩元汇率高企影响。不过，Choi Yonghyeon 认为：“汽车用钢价格上调将于第三季度实施，而炼焦煤价格已反映供应扰动溢价，后续将趋于下行并稳定。”他预计，自第三季度起，价差改善将逐步显现。

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从下半年开始，锂业务有望实现快速业绩改善。POSCO控股在投资者日活动上提出，POSCO阿根廷到2028年的综合成本将控制在1.1万美元左右。满负荷运转时，年度营业利润可达约5000亿韩元。Choi Yonghyeon 表示：“现阶段成本水平因客户认证、长期合同等变量高于目标值，但降本将持续推进，后续只会越来越好。”

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