“韩国综指将冲向1.26万点”……下半年强势行情中锁定的10只最看好个股[周末理财]

三星证券表示，下半年韩国股市强势行情仍将延续，并提出韩国综指全年上限为1.26万点。市场预计，半导体将带动业绩改善，到第四季度，金融和内需行业也将加入这轮涨势。其最看好的股票包括三星电子、SK海力士在内共10只个股。

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4日，据三星证券《下半年韩国股票市场展望与策略》报告，预计今年下半年韩国综指波动区间为8400点至1.26万点。

三星证券研究中心团队负责人Yang Ilwoo表示：“我们将可持续净资产收益率从原先的16.3%上调至17%，并按3倍合理市净率计算，提出1.26万点作为全年上限。”目前韩国综指12个月预期净资产收益率约为23.3%，预计将在第三季度升至24%以上。

另一方面，下限被设定为8400点。这相当于12个月预期市盈率8倍水平，其依据是，过去20年中，除今年外，韩国综指从未出现按周计算连续3周以上跌破8倍市盈率的情况。不过，若市场波动性扩大，短期内也不排除回调至8000点附近的可能性。

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分行业来看，预计下半年半导体行业仍将主导盈利动能。韩国综指200成分企业2027年营业利润预计将同比增长约31%。其中，新增利润约283万亿韩元中，约87%、即246万亿韩元将集中在半导体行业。

该机构还认为，下半年半导体行业盈利预期进一步上调的可能性较高。目前，半导体企业的营业利润市场一致预期被评估为，即便下半年半导体价格不大幅上涨，也能够实现的水平。Yang Ilwoo解释称：“这意味着当前一致预期并不过于激进。”

与此同时，随着韩国名义国内生产总值未来12个月录得两位数增长的可能性上升，银行和证券等金融行业，以及内需行业的盈利预期也有进一步上调空间。

Yang Ilwoo表示：“我们预计下半年韩国股市仍将保持强势。到第三季度，半导体等人工智能价值链相关行业有望继续走强；到第四季度，这股暖意可能扩散至内需行业。”

市场变量方面，该机构列出▲美国通胀能否稳定 ▲企业盈利预期是否可能进一步上调 ▲估值正常化等因素。首先，随着关税效应减弱和油价稳定，美国消费者价格指数涨幅大概率放缓，因此美联储货币政策对股市造成的压力预计将较为有限。其判断是，即便短期内基准利率再上调一次，只要长期通胀预期保持稳定，也不会破坏韩国股市的上行趋势。

谈及估值争议，Yang Ilwoo表示：“全球股市估值之所以没有继续抬升，很可能是因为投资者一方面在剔除大型科技和软件企业的估值溢价，另一方面却并未缩小半导体企业的估值折价。”他预计，随着半导体企业盈利稳定性增强，其估值有望提升。并补充称：“诸多争议反而可能成为机会。”

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下半年最看好的个股包括三星电子、SK海力士、三星电机、斗山能源、晓星重工业、SK电讯、APR、韩国金融控股、三星E&A、新世界。其中，IT行业3只，工业品3只，非必需消费品2只，金融1只，通信1只。目标股价方面，晓星重工业最高，为430万韩元；其后依次为SK海力士350万韩元、三星电机100万韩元、新世界56.5万韩元、APR51万韩元、三星电子50万韩元等。

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