目标价虽下调，但“现在买入，还能再涨70%” [周末理财]

韩国投资证券将新罗酒店的目标股价较此前下调15%，但判断近期股价回调仍有必要作为买入机会加以利用。原因在于，第二季度业绩好于第一季度，且下半年行业景气也预计将比市场预期更为有利。

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据韩国投资证券4日披露，此前为10万韩元的新罗酒店目标股价已于前一日下调至8.5万韩元。不过，投资评级维持“买入”。考虑到当前股价在5万韩元上下，仍被认为有接近70%的上涨空间。

韩国投资证券研究员 Kim Myeongju 分析称：“尽管第一季度录得良好业绩，新罗酒店股价仍然下跌。”他表示，“在不利的供需环境下，加上过去5年新罗酒店业绩所呈现出的特征等因素，提高了投资者获利了结的需求。”新冠疫情后，新罗酒店业绩受中国经济状况左右的代购需求，以及免税行业内手续费等因素影响，表现出较大的波动性。

不过，韩国投资证券判断，与过去相比，目前新罗酒店的业绩稳定性已大幅提升。免税及酒店行业环境同样被评价为有利。预计新罗酒店第二季度营业利润将高出市场预期12.5%。

Kim研究员说明称：“第二季度免税行业销售额将较第一季度小幅增加，代购手续费也将维持与第一季度相近的水平。”他还表示，“在短期内韩国国内酒店供给难以增加的情况下，第二季度入境游走势非常良好，因此新罗酒店第二季度客房平均房价（Average Daily Rate）涨幅很可能较第一季度更大。”

此外，下半年入境游客规模预计将超过市场预期。Kim研究员分析称：“下半年原本前往日本的部分游客，很可能会转而选择访问韩国而非日本。因此，入境游客流向将好于市场预期。”有观点认为，日本“过度旅游”问题浮现并推动监管政策强化，可能为韩国旅游业带来反射性利好。

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他建议称：“在第一季度业绩发布后股价回调的背景下，新罗酒店的估值吸引力已上升。考虑到第二季度业绩将好于第一季度，以及有利的行业环境，建议将此次股价调整视为买入机会。”

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