![[一键看个股]“科亚西亚CM：韩国唯一镜头·模组一体化供应商，借汽车电子与机器人重启增长”](http://www.asiae.co.kr/news/img_view.htm?img=2026062918054927326_1782723949.jpg)
在韩国本土镜头行业长期经历结构调整的背景下，市场预计，凭借技术竞争力存活下来的科亚西亚CM将获得新的增长动能。分析认为，公司在高像素相机镜头技术实力基础上，已在移动市场站稳脚跟，今后还将把业务领域扩大至汽车电子、机器人等非移动领域，并延续业绩改善趋势。
Shinhan Investment & Securities研究员Choi Seunghwan评价称：“这是在韩国本土镜头行业结构调整阶段中，依靠技术开发生存下来的企业。凭借高像素相机的前瞻性技术开发及供应扩大，公司自2025年起进入盈利轨道，随着向非移动领域的汽车电子、机器人用镜头供货，预计将重启增长。”
科亚西亚CM是韩国国内唯一一家同时供应手机相机镜头和相机模组的企业。与韩国国内竞争对手大多专注于镜头或模组其中一个领域不同，公司具备从镜头设计到模组制造的一体化供应能力，这被视为其核心竞争力。
镜头领域的主要竞争对手包括韩国的Sekonix，以及海外的Largan Precision、Sunny Optical等。不过，相机模组市场与智能手机出货量密切联动，因此一直呈现出相对盈利能力较低的业务结构。
在这样的市场环境下，科亚西亚CM专注于高像素镜头技术开发，以实现差异化。公司自2024年起开始供应5000万像素镜头，随着高像素产品在主要智能手机中低端产品线A系列中的搭载不断扩大，自2025年起进入盈利轨道。
未来增长的核心轴心预计将是汽车电子、机器人等非手机领域。科亚西亚CM正以现有智能手机相机业务中积累的光学技术和生产能力为基础，推进进入电动汽车和人形机器人市场。
相机模组业务也正摆脱以A系列为中心的既有供应结构，推进进入S系列；同时，公司计划到2027年为止，在整车和机器人等非手机领域扩大ToF（飞行时间测距）3D传感相机模组业务。
Choi Seunghwan表示：“公司已向全球最大电动汽车·人形机器人企业供应一体化ToF模组样品，并以明年实现大规模量产为目标。面向韩国国内大型IT企业，则正与集团关联公司共同开发机器人用3D深度相机。”
市场评价认为，科亚西亚CM凭借约30年积累的镜头开发经验，以及自主镜头技术和半导体设计服务关联公司的设计能力，正在构建差异化竞争优势。尤其是其能够同时设计、制造镜头与模组的结构，预计将在进入新市场过程中发挥优势。
预计业绩改善趋势还将持续。Shinhan Investment & Securities预计，科亚西亚CM2026年销售额将达到3098亿韩元，同比增加20.0%；营业利润将达到71亿韩元，同比增加34.7%。
非手机新产品预计将在2027年至2028年开始对业绩作出实质性贡献。在此之前，5000万像素以上的高像素镜头业务预计将充当稳定的现金创造来源，并支撑损益改善。
Choi Seunghwan强调称：“尽管公司已进入盈利能力正常化拐点，但由于市场关注不足，其12个月预期市盈率仅为4倍。在韩国国内缺乏有意义竞争对手的情况下，若新需求方的镜头需求激增，公司有望成为受益股。”
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