[一键看个股]“Dongwon Suisan借新拖网渔船与垂直整合 확보增长动力……企业价值有望重估”

by Jang Hyowon

Published 30 Jun.2026 10:41(KST)

有分析指出，Dongwon Suisan将通过投放新大型拖网渔船及扩大水产品价值链，为中长期业绩增长奠定基础。最大股东和管理层增持本公司股票、研究扩大分红等强化股东回报的举措，也被视为推动企业价值重估的因素。

独立研究机构Value Finder于30日发布对Dongwon Suisan的分析称，计划于今年10月投入运营的新拖网渔船“DW NOVA”有望带动捕捞量增长，而通过收购冷链物流企业推进垂直整合的战略，也将引领业绩改善。

Dongwon Suisan成立于1970年，1996年在有价证券市场上市，是一家专业从事远洋渔业的企业。目前，公司拥有3艘在新西兰海域运营的拖网渔船，以及14艘在太平洋和印度洋作业区域活动的金枪鱼延绳钓船。

截至今年第一季度，公司营收构成为：水产业务占56.0%，水产品流通占35.4%，谷物制造业占8.6%。公司与新西兰最大水产企业Sanford Limited保持了约40年的合作关系，持续确保稳定的捕捞配额。这被认为是新进入企业难以在短期内获得的竞争优势。

此外，由于公司大部分营收以美元计价，在韩元对美元汇率上升阶段，业绩层面可能形成有利环境。

Dongwon Suisan已 확보一艘总吨位2342GT的新拖网渔船DW NOVA。该船计划于今年7月从釜山启航，并自10月起正式投入新西兰海域作业。

DW NOVA规模约为现有运营拖网渔船的3倍，其特点是在无需额外 확보新配额的情况下，直接利用现有持有配额。因此，捕捞量增加带来的效果有望在不受额外限制的情况下快速反映到业绩中。

尤其是，远洋渔业属于固定成本占比较高的业务结构，因此新船投入后，随着产量增长，营业杠杆效应也值得期待。

Dongwon Suisan还在推进业务结构升级所需的垂直整合。公司正在研究收购冷链物流企业，计划借此将从捕捞到物流、加工、仓储、流通的整个水产品价值链全面内化。

Value Finder认为，将物流和流通过程中产生的外部成本内部化后，若未来进一步拓展至面向消费者的流通渠道，盈利能力改善效果将更加明显。

强化股东回报的动向也被评价为积极因素。作为最大股东的副会长Wang Gicheol将于7月23日至8月21日期间，在场内买入约1.6亿韩元规模的本公司股票；代表理事也将买入约2.7亿韩元规模的本公司股票。公告显示，拟买入价格为每股5740韩元。

管理层亲自投入资金扩大持股，被解读为反映出其认为当前股价相较企业价值仍被低估。公司还计划从明年起，在业绩改善有望全面展开之际，积极研究分红政策。

Value Finder研究员Lee Chunghun表示：“由于新拖网渔船DW NOVA采用的是利用现有配额的结构，因此捕捞量增长的效果可以较快反映到业绩中。”他还称：“鉴于远洋渔业固定成本属性较强，营业杠杆效应也值得期待。”

他接着表示：“若通过收购冷链物流企业完成垂直整合，将同时打开外部利润内部化和拓展面向消费者渠道这两大盈利改善机会。当前，产能扩张、价值链内化、强化股东回报这三大增长因素正在同步推进，因此有必要关注今后业绩改善的走势。”

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。