韩国银行：“受益于AI投资，美国经济增长维持在2%以上”……降息预期消失

有分析指出，今年下半年美国经济尽管将受到伊朗战争引发的高油价冲击，但在人工智能（AI）投资带动下，仍将维持2%出头的增长势头。与此同时，物价将继续维持高位，市场对年内降息的预期实际上已基本消失。

韩国银行纽约办事处于2026年6月29日当地时间预测，下半年美国经济将维持2%出头的增长势头。纽约（美国）=Hwang Yunju特派记者

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韩国银行纽约办事处29日（当地时间）通过《2026年下半年美国经济展望及主要议题》作出上述表示。

报告显示，主要机构和投资银行普遍预计，今年美国经济增长率将处于2%出头水平。尽管受物价上涨导致实际购买力下降影响，消费复苏预计较为缓慢，但人工智能数据中心和电力基础设施投资将支撑企业投资，并带动整体增长。

目前美国投入运营的数据中心共有4378个，占全球数据中心总量的37.5%，另有约2700个新数据中心已在建设中或处于规划建设阶段。

以大型科技企业为中心，在大规模资本支出带动下，人工智能相关领域被评估为在去年1至3季度将增长率提高了约1个百分点。报告认为，这一时期人工智能对经济增长的贡献约为39%，已成为增长的核心动力。

报告预计，今后人工智能投资仍将以数据中心为核心，在相当长一段时间内持续增长。这是因为，随着代理型人工智能扩散，计算需求呈爆发式增长，再加上高价专用设备、电力设施扩建以及熟练劳动力短缺等因素，人工智能基础设施建设成本正在上升。

韩国银行纽约办事处课长 Eom Taegyun 表示：“今年下半年，美国经济尽管因高油价等因素导致消费复苏延迟，但在人工智能相关投资持续扩大带动下，预计仍将延续良好增长势头。”

韩国银行纽约办事处认为，下半年物价将明显高于美联储目标值（2%）。报告预计，按西得克萨斯中质原油标准计算，下半年油价在第三季度为78.7美元，第四季度为72.5美元，均将高于伊朗战争前即1月时的60.3美元水平。

报告解释称，目前尚难断定油价上涨已全面传导至服务价格，但即便伊朗冲突结束，受战略储备油重新积累、供应链重建以及霍尔木兹海峡通行成本等因素影响，油价也难以迅速回到战前水平。

投资银行对2026年物价的预测按核心个人消费支出价格指数计算为3.6%，油价供应冲击以及人工智能数据中心投资带动的半导体、电力和原材料价格上涨，被指为推高物价的上行压力因素。

人工智能投资也被视为同时刺激增长和物价的因素。数据中心和电力基础设施投资虽正成为美国经济的核心增长动力，但同时也推高半导体、原材料和电力需求，进而加大通胀压力。座谈会上还指出，随着为人工智能基础设施投资而发行的公司债大幅增加，资本需求扩大可能对市场利率形成上行压力。

据此，美国货币政策路径预期也被调整。根据韩国银行纽约办事处统计，10家主要投资银行中有9家已撤回年内降息预期。摩根大通、巴克莱、富国银行、野村、Toronto-Dominion Bank等7家预计将维持利率不变。美国银行和德意志银行则预计将加息。韩国银行纽约办事处在报告中总结称：“年内降息预期实际上已经消失，大多数投资银行认为本轮降息周期已经结束。”

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韩国银行纽约办事处分析称，随着人工智能相关资本支出增加，公司债发行规模正在快速上升。座谈会上也有观点称：“截至今年5月，与人工智能投资相关的债券发行额已超过去年全年发行额。”并指出，“如果这一趋势持续，随着资本需求增加，市场利率可能上升。”

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