[本周观.股]横扫韩美日股市的存储芯片“四巨头”对比一看

by Song Hwajung

Published 01 Jul.2026 07:41(KST)

Updated 01 Jul.2026 07:55(KST)

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韩三星电子与SK海力士、美光，市值突破1万亿美元
铠侠暴涨，登顶日本市值第一……市盈率超100倍
尽管业绩良好，韩国企业仍相对被低估

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今年以来，全球股市最火热的板块无疑是存储半导体。韩国、美国、日本的代表性半导体企业仅今年以来就录得三位数的创纪录涨幅，主导了全球股市。在韩国国内，三星电子与SK海力士这两大半导体龙头连日刷新历史新高，展现出创纪录强势，并开启了韩国综指突破9000点这一新纪元。美光也引领美国股市不断刷新历史高点，铠侠则在日本股市超越丰田，登上市值第一。

今年以来，三星电子、SK海力士和美光借助强劲股价升势，齐齐跻身市值“1万亿美元俱乐部”。据全球市值统计网站CompaniesMarketCap数据，截至6月29日，三星电子市值为1.394万亿美元，美光为1.278万亿美元，SK海力士为1.199万亿美元，紧随其后。铠侠市值为2972.5亿美元。

受人工智能带动的半导体需求激增影响，今年以来这些半导体企业股价大幅上涨。SK海力士和三星电子分别上涨310%和183%，美光上涨286%，铠侠更是暴涨783%。

这类创纪录的股价上涨，之所以能够实现，离不开压倒性的业绩支撑。受人工智能带动的半导体需求激增影响，存储半导体厂商迎来史无前例的景气周期，并进一步转化为亮眼业绩。最近发布业绩的美光录得超出市场预期的业绩惊喜。美光2026财年第三季度（3月至5月）营收为414.6亿美元（约合64万亿韩元），同比增长逾4倍。这一规模高于市场预期的359亿美元。美光营业利润率也由上年同期的26.8%跃升至81.2%。

作为半导体行业业绩风向标的美光交出业绩惊喜后，即将发布今年第二季度业绩的三星电子和SK海力士也因此受到更高期待。据金融信息公司FnGuide统计，三星电子第二季度业绩一致预期（券商预测均值）为：营收同比增长127.9%至169.9616万亿韩元，营业利润同比激增1733.5%至85.7338万亿韩元。SK海力士第二季度营收预计同比增长273.1%至82.9467万亿韩元，营业利润预计同比增长587.8%至63.3652万亿韩元。

半导体景气下高业绩有望持续……韩国企业尽管业绩良好仍被低估

此前，三星电子和SK海力士在第一季度也曾创下史无前例的业绩。三星电子第一季度营收增长68%至133万亿韩元，史上首次突破单季营收100万亿韩元；营业利润增长755%至57.2万亿韩元，同样创下历史最高单季利润纪录。营业利润率为43.0%。SK海力士第一季度实现营收52.5763万亿韩元、营业利润37.6103万亿韩元，再度刷新历史最佳业绩。这分别较上年同期增长198.1%和405.5%。营业利润率达72%，创公司成立以来最高纪录。

铠侠在2025财年（2025年4月至2026年3月）合并口径下实现营收2.3376万亿日元、营业利润8762亿日元（约合8.3509万亿韩元），分别同比增长37%和93.4%。铠侠给出的2026财年第一季度（2026年4月至6月）业绩展望显示，营收较前一季度增长74.5%至1.75万亿日元，营业利润增长117%至1.3万亿日元。营业利润率高达74%。

预计在半导体景气带动下，业绩向好势头将持续。三星电子今年全年营业利润一致预期为363.897万亿韩元，同比增长734.6%；SK海力士今年营业利润预计为266.4268万亿韩元，同比增长464.4%。铠侠2026年度全年营业利润预计约为4万亿日元，高于同期丰田预计的3万亿日元营业利润。

对于8月结算法人的美光而言，据彭博预期数据，截至今年8月结束的2026财年营业利润预计为874.74亿美元。2027财年营业利润预期为1708.45亿美元，预计较2026财年增加近一倍。

虽然这4家半导体企业都录得优异业绩，但韩国企业相对而言仍被低估。

据韩华投资证券统计，按这4家企业2026年业绩计算的市盈率分别为：三星电子6.3倍、SK海力士8.6倍、美光18.3倍、铠侠106.6倍。12个月前瞻市盈率分别为：三星电子6.0倍、SK海力士6.6倍、美光11.2倍、铠侠10.6倍。

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韩华投资证券研究员Park Junyeong表示：“韩国存储芯片制造商长期存在一个顽固局限，即在利润扩张期，市盈率倍数始终难以超过10倍。”他解释称：“相较于其他全球半导体企业之所以适用更低估值倍数，是因为在利润下滑期盈利会急剧减少，并由此带来业绩波动性。”他还补充称：“不过，韩国存储产业正以长期供应合同和高带宽存储器这两大强力武器为基础，逐步克服这一弱点。”

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本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。