东芝错失的铠侠暴涨……既是重振机遇也是课题

by Ryu Hyunseok

Published 26 Jun.2026 14:29(KST)

东芝因过去分拆并出售的铠侠股价暴涨而获得巨额特别收益，但有报道称，若想以此作为重新上市的跳板，就必须提出具体的增长愿景。

路透社、韩联社供图

《日本经济新闻》26日报道称，在一篇题为《东芝错失的50万亿日元铠侠……核电也复活后的10年悖论》的文章中指出，铠侠持股价值的上升，正成为东芝东山再起的机遇与课题。

《日本经济新闻》提到了东芝过去曾试图作为未来增长引擎的半导体和核电业务。2005年至2014年担任东芝社长和会长的Nishida Atsutoshi曾提出“以核电和半导体为两大支柱实现增长”的经营方针。但在事业部门间竞争之下，公司提出了过于激进的业绩目标，进而引发会计造假问题，并在美国核电业务中蒙受巨额损失。为填补这一损失，东芝随后接连分拆并出售了医疗器械、家电、电视和个人电脑业务。

铠侠过去是东芝的存储半导体部门。东芝在2016年经营危机后决定出售存储半导体业务。该业务此后从东芝分拆出去，并于2019年更名为铠侠。铠侠股价较2024年12月上市时1455日元的发行价上涨了71倍。以前一交易日收盘价为准，其市值达到56万亿日元，超过丰田汽车的42万亿日元，升至日本股市市值第一。目前东芝持有铠侠16%的股份。

核电业务也出现了类似走势。西屋电气公司于2018年脱离东芝，被出售给布鲁克菲尔德方面，并于2023年被纳入布鲁克菲尔德可再生能源和加拿大铀矿开采企业Cameco旗下。如今，美国政府正推动一项规模约13万亿日元的核电扩建项目，以满足数据中心供电需求，西屋电气公司因此接到大量订单。

归根结底，东芝已经放手的半导体和核电业务，正在人工智能时代再次受到关注。

目前，东芝正在日本产业合作伙伴旗下寻求重振。公司一方面通过涡轮机等发电设备、输配电设备、电梯和硬盘驱动器获得收益，另一方面也在培育防务装备、量子计算技术和物理人工智能等新的增长动力。由日本产业合作伙伴派驻的副社长主导经营改革，彻底推进固定成本削减和低迷业务重审。输配电设备和硬盘驱动器业务也受益于人工智能需求扩大的顺风。以2026年3月结算期为准，其营业收入营业利润率达到8%，刷新历史最高纪录。