美国5月个人消费支出物价上涨4.1%……创3年多来新高

by Hwang Yoonju

Published 26 Jun.2026 00:07(KST)

能源价格推动物价上涨
消费稳健……受退税与股价上涨影响
低收入群体购买力压力持续
美联储加息可能性上升
不过也有观点认为物价峰值或在5月

美国5月个人消费支出物价指数攀升至3年多来的最高水平。在伊朗战争余波推动能源价格飙升的情况下，连核心通胀也再度上行，市场预计美联储年内加息压力将进一步加大。不过，尽管物价高企，消费支出和收入增幅均强于预期，也有观点认为美国经济仍维持稳健走势。

美国商务部下属经济分析局25日表示，5月个人消费支出物价指数同比上涨4.1%。这是自2023年4月以来的最高涨幅。环比上涨0.4%。

剔除波动较大的食品和能源后，核心个人消费支出物价指数同比上涨3.4%，环比上涨0.3%。核心个人消费支出同比涨幅为2023年10月以来最高水平。个人消费支出物价指数是美联储在判断货币政策时偏好的通胀指标。

本轮物价上涨主要由能源带动。伊朗战争爆发后，国际油价和汽油价格急升，能源相关商品和服务价格大幅上涨。与此同时，金融服务与保险、住房成本、医疗、运输服务等领域的涨价趋势持续，显示通胀压力也开始向能源以外领域扩散。

尽管物价高企，消费仍强于预期。5月个人消费支出环比增长0.7%。剔除物价因素后的实际消费支出也增长0.3%，摆脱了4月停滞态势。个人收入同样增长0.7%，工资和薪金增长0.4%。实际可支配收入今年以来首次呈现增长。

消费保持韧性的背景包括较高的退税、稳健的劳动力市场以及股价上涨。当天公布的首次申领失业救济人数为21.5万人，较前一周减少1.2万，部分缓解了外界对劳动力市场放缓的担忧。第一季度国内生产总值增长率也被上调至折合年率2.1%。

不过，家庭负担正在加重。储蓄率维持在3.0%的较低水平。在通胀率持续高于工资涨幅的情况下，中产阶层和低收入群体的购买力压力仍在持续。据悉，部分消费者因汽油、医疗费和公用事业支出负担加重，开始寻找折扣商品，或推迟购买大型耐用品。

这项数据被解读为支持美联储鹰派立场。美联储上周在联邦公开市场委员会会议上将基准利率维持在3.50%至3.75%不变，但同时强调稳定物价的决心，并为年内加息保留可能性。市场认为，最早可能于9月实施加息。

不过，随着近期美国与伊朗和平谈判取得进展，国际油价回落，也有观点提出5月通胀率可能已见顶。油价和汽油价格下跌，今后可能在一定程度上减轻消费者的物价负担。然而，也有分析指出，能源冲击正通过供应链向其他品类传导，而核心服务通胀仍处高位，因此通胀放缓速度可能有限。

本报道由人工智能(AI)翻译技术生成。