今年下半年世界经济·金融市场展望
世界经济增长率自下半年起呈复苏势头
AI投资、油价、国债市场、货币政策是关键
韩元兑美元汇率预计将温和下行
有观点认为，今年下半年世界经济与国际金融市场虽仍存在由人工智能（AI）产业主导的进一步改善空间，但在高利率、高汇率及油价不稳影响下，市场波动性和分化程度可能扩大，因此需要灵活应对。
国际金融中心25日在“2026年下半年经济增长与国际金融市场展望”说明会上评价称：“今年下半年是在高通胀与供给冲击之下，检验AI韧性的时期。”
国际金融中心汇总全球投资银行的预测值后显示，按环比折年率计算，全球经济增长率均值将从今年第一季度的3.0%降至第二季度的2.4%，随后在第三季度回升至2.8%，第四季度回升至3.0%。明年第一、第二季度也分别为3.4%。
分析指出，今年第二季度，中东战争引发的油价上涨和供应链不稳主导了经济放缓压力，但AI创新及基础设施投资缓冲了冲击；下半年随着AI投资效果逐步显现，经济有望温和复苏。按主要国家和地区来看，美国今年下半年增长率预计为2.1%，与上年同期持平；欧元区为0.5%，日本为0.7%，中国为4.6%。
对于今年下半年国际金融市场，预测认为，上半年股价和利率上升、美元走强的趋势将持续。分析称，在中东地缘政治风险缓和背景下，股市在AI板块带动下进一步上涨的可能性较大。不过，盈利增长放缓、美国联邦储备系统紧缩可能性以及估值负担等因素，可能限制上涨幅度。
主要国家利率方面，美国因财政支出扩大及通胀下行黏性较强，面临更明显的上行压力；除美国外的主要国家，也可能因政策利率上调和财政稳健性担忧而呈现与美国同步的走势。
美元方面，因美国相对较高的增长和利率水平，以及市场对美股走强的预期推动美国资产偏好延续，美元预计将维持温和升势。具体来看，发达国家货币的变量在于各国对美利差缩小幅度，以及国债市场能否保持稳定；新兴市场货币的关键，则在于外资流入流出波动性是否缓解。尽管美国与伊朗签署停战谅解备忘录（Memorandum of Understanding），但全球滞胀压力要完全缓解仍需时间，因此经济下行压力预计依旧存在。
下半年世界经济的变量：AI投资可持续性、是否爆发石油危机、国债市场不稳及主要国家货币走势
分析首先指出，AI投资是支撑经济增长和股价的核心动力，但变现滞后、外部融资扩大以及电网扩容等现实制约，可能成为突出的风险因素。国际金融中心资金流动分析部部长 Choi Seongrak 表示：“未来2至3年，AI投资扩张仍将持续，但增速预计会放缓。”他还指出，超大型AI企业公司债发行额激增，以及通过表外融资筹措资金所衍生的风险，也值得警惕。
此外，虽然近期一度突破每桶100美元的油价正在快速回落，但危机局面尚未完全解除。谈及未来油价走势，国际金融中心国际大宗商品市场负责人 Oh Jeongseok 表示：“市场目前是典型的只看自己想看的内容。近期油价下跌看似问题已解决，但实际上仍内含相当大的风险。”其核心意思是，海湾五国恢复原油产量所需时间，以及驶入霍尔木兹海峡的油轮航行尚未恢复正常，都可能导致供应中断长期化，因此现在还不能掉以轻心。
目前，美国受关税战影响，欧洲受油价上涨传导影响，第二季度通胀率分别同比升至3.9%和3%左右，且预计下半年这一趋势仍将持续。日本也因生产成本压力，通胀升幅预计将从今年第一季度的1.4%加快至明年1月的2.9%。
在主要国家国债收益率上行压力持续的背景下，通胀预期上升、债务问题及供需负担等风险也可能进一步凸显。主要国家货币政策同样是变量。在对结构性高通胀的担忧下，市场对紧缩的警惕正在升温；若欧洲中央银行和日本银行进一步加息，而美国联邦储备系统也加入加息行列，可能对市场造成冲击。
韩元兑美元汇率预计将温和下行
预计韩元兑美元汇率将呈现温和下行走势。原因在于，尽管外资净卖出股票以及美国联邦储备系统货币紧缩基调带来上行压力，但随着韩国经常项目大规模顺差持续，到年底汇率将逐步承受下行压力。
国际金融中心外汇分析部部长 Lee Sangwon 表示：“今年经常项目顺差预测值预计将超过国内生产总值（GDP）的15%，金额应在2000亿美元以上、接近3000亿美元。”他还称，“市场普遍预计，随着韩国综指上涨带来的外资资金流出在一定程度上持续，汇率将在高波动状态下缓慢回落。”
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