[周末理财]电池股何时反弹……关注美国储能系统与欧洲电动汽车

受电动汽车（EV）需求放缓拖累而持续承压的二次电池股，能否再次反弹？证券业分析认为，反弹的关键不在电动汽车，而在美国储能系统（ESS）市场。随着人工智能（AI）数据中心扩张导致电网瓶颈加剧，基于电池的储能系统正成为弥补电动汽车低迷的新增长轴。

近日，Yuanta证券研究员 Lee Anna 表示：“美国储能系统市场在AI数据中心、输电网瓶颈、光伏与电池储能系统结合、燃气轮机供应不足等因素叠加下，已不只是弥补电动汽车放缓，而是正在崛起为独立增长轴。”

View original image

一直以来，二次电池板块因全球电动汽车需求放缓而陷入“滞缓期”（暂时性需求停滞）。市场还认为，美国电动汽车需求也因补贴结束、汽车金融成本高企以及二手电动汽车供应增加等影响，短期内难以期待强劲复苏。

作为新突破口浮现的是基于电池的储能系统。原因在于，随着AI数据中心扩建、制造业回流、制冷需求、电气化以及可再生能源扩张同时推进，美国整体电力基础设施对储能系统的需求正不断上升。储能系统虽然本身不是发电源，但被视为一种能够降低用电高峰、减轻并网负担、并提前项目商业运营时点的快速电力缓冲手段。

从全球范围看，磷酸铁锂（LFP）电芯供应充裕，但符合美国政策要求的非中国产、本地化生产供应链反而可能愈发稀缺。储能系统安全规定趋严也为韩国企业带来机会。随着大规模火灾测试和许可审批应对能力变得愈发重要，仅靠采购低价电芯后进行组装的模式，已难以拿下项目。

欧洲市场电动汽车需求复苏也被视为利好因素。分析认为，在高燃油税、城市通勤占比高、小型车市场、企业车辆电动化政策以及普及型电动汽车上市等因素共同作用下，欧洲电动汽车需求复苏条件相对更优。

欧洲储能系统市场也被认为具备结构性增长潜力。因为随着光伏和风电占比提高，白天电价下跌与晚间高峰时段电力不足的问题将反复出现。光伏累计装机量增加以及负电价出现，都是推动公用事业级储能系统需求增长的因素。

View original image

在投资策略方面，报告建议重点关注业绩改善可能性较高、并具备美国储能系统订单动能的电池电芯企业。Lee Anna 对二次电池板块给出“增持”投资意见，并将LG新能源和三星SDI列为首选股，目标价分别为57.4万韩元和91.3万韩元。

对于材料股，则应采取择优布局策略。Lee Anna 认为，对L&F需关注特斯拉需求以及磷酸铁锂正极材料供应动能；对EcoPro BM，则有必要关注欧洲政策溢价和客户多元化可能性。不过她也指出，材料企业股价波动性可能高于电芯企业，因此需要从交易角度加以应对。

必读新闻

三星与SK海力士创纪录业绩赚来外汇也没用……飙升汇率会涨到哪里[周末理财]

• “下周韩国综指将触及9500点” 证券业界期待升温的原因[周末理财]
• 曾称“将做最后一次奉献”的 Hong Myeongbo，年薪估值38亿韩元引争议
• 韩国综指涨跌背后的国民年金……若突破9000点要卖多少[周末理财]
• 两场台风同时逼近日本，地震发生可能性也升高……每小时250毫米创纪录暴雨来袭

关键在于，本地工厂能以多快速度 확보稳定良率。Lee Anna 补充称：“非中国地区本地化初期工厂开工率较低，人员熟练度不足，且欧洲和美国的能源成本与融资成本也较高。”她还表示：“需要注意的是，实际与中国之间的成本差距缩小的时点，可能会比明年晚得多。”

版权所有 © 阿视亚经济。未经许可不得转载，禁止用于AI训练及使用。